新浪期货：锌价将维持宽幅震荡(5)

　　2017年我国汽车产量平稳增长，增速虽不及预期但仍可圈可点，汽车购置税带来的汽车购买热度仍在持续。2017年是汽车购置税抵免最后一年，2016年抵免额度为5%，2017年抵免额度仅为2.5%，但仍将驱使消费者透支2018年的汽车购置计划。据中国汽车工业协会数据显示，2017年1-9月，我国汽车产量2034.9万辆，同比增长4.8%，我国汽车销售2022.5万量，同比增长4.5%。

　　表6-1：2016年-2017年6月我国审批通过的新能源汽车厂商

　　新能源汽车对锌市冲击喜忧参半。从2016年1月至2017年6月，国家发展和改革委员会一共审批通过15家车企进入新能源板块，累计投资323亿元，新增产能91万辆/年，随后对新能源汽车板块是否供给过剩进行调研，并对后续国内外车企进入新能源市场严格限制。

　　2017年9月28日，历经两次征求意见之后，工信部、财政部、商务部、海关总署、质检总局五部委联合发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，依据该办法测算至2020年我国全部汽车销量的4%必须为混合动力类的新能源汽车。现阶段我国98%的汽车为传统燃油车，电池动力汽车占比为1.3%，天然气动力的汽车占比为0.4%，而混合类动力汽车占比仅为0.3%，新能源概念尤其是混合动力概念发展潜力巨大，相较而言混合动力型更符合我国国情。

　　2017年2季度我国新能源汽车销量同比增长幅度超过50%，预计该增速在2018年有所放缓，但仍将成为汽车领域未来几年的发展中坚力量。新能源概念将加速汽车体系的换代革新，在2017年末因汽车购置税抵免对汽车领域的消费透支后，各地充电桩概念、新能源革新概念将对国内市场的汽车、电动车的需求有所回补。

　　图6-6：美国汽车产量

　　据WardsAuto，2017年1-10月，美国汽车产量956.8万量，同比减少8.13%，受油价上升和内需下降的影响，美国汽车产量各月数据均明显不及同期。在美经济持续向好，新能源汽车概念和美税改概念的带动下，2018年美国汽车需求料将有很大程度的好转。

　　据日本自动车工业协会，2017年1-10月，日本汽车总产量804.45万量，同比增长6.09%，日本乘用车和商用车需求分化较为严重，乘用车尤其是小型、轻型乘用车维持高速增长态势，各月同比增长10%以上。商用车尤其是货车需求持续下滑。预计受中国等地区消费需求疲软拖累，2018年日本汽车产销情况将有明显滑坡。

　　四、房地产

　　图6-8：国内房地产相关指标

　　图6-9：国外房地产相关指标

　　2017年中国房地产指标从过热恢复平淡，对锌价上行略有支撑。据国家统计局数据显示，2017年1-10月，我国房地产开发投资完成额同比增长7.8%，房屋施工面积同比增长2.9%，房屋新开工面积同比增长5.6%，房屋竣工面积同比增长0.6%，商品房销售面积同比增长8.2%。房地产指标逐渐滑坡让各界对国内房地产信心不足，加之各省相继出台的房价调控政策，国内房地产热度下滑势头难改。2018国家房产调控力度持续加码，预计房地产耗锌需求或有所放缓。国外方面，美国商品房库存触底急需补库，欧元区营建产出稳步上行，日本新开工建筑面积略有下滑。

　　五、白色家电

　　图6-10：我国空调产量

　　图6-11：我国家用洗衣机产量

　　图6-12：我国家用电冰箱产量

　　图6-13：我国冷柜产量

　　据国家统计局数据显示，2017年3-10月，我国生产空调13627万台，同比增长21.23%；生产家用洗衣机5209万台，同比增长2.64%；生产家用电冰箱6847万台，同比增长3.84%；生产冷柜1374.13万台，同比下降4.29%。受天气炎热的影响空调需求端大增，不过在8-10月白色家电产量普遍回落，预计2018年白色家电难有大的上行空间。

　　六、锌锰电池

　　图6-14：锌锰电池净出口

　　海关总署数据显示，2017年1-9月我国圆柱形锌锰电池净出口533126万个，同比增长27.1%，扣式锌锰电池净出口96333.2万个，同比增长7.28%，其它类型锌锰电池共出口10807.92万个，同比增长55.06%。受益于新能源概念提振，锌锰电池及锌空气电池概念增长迅猛，2018-2019年仍有故事可讲。

　　第七部分供需平衡表预测及解析

　　表7-1：中国锌市供需平衡表预测(单位：万吨)