上市真香：“套现乐园”雷科防务，老股东花式卖壳19亿，新股东车轮并购商誉18亿(4)

摘要:但这卖资产取得的资金拿来大比例分红合理吗？如果说卖了资产公司就解散，那自然是无可厚非的。可问题是，雷科防务后续要发展新主业，业务要拓展，这些都需要大量资金投入，后续公司的买买买策略也论证了这一点，那

五毒教众崇拜神四川现巨型狼图腾滇池沉剑录付斌凯娜娜至上励合新专辑范哥老雷早坂瞳 07kkk 孙太太和陈阿姨秦时明月之痕宇天命

新增嵌入式计算机、固态存储设备等业务。

　　但这卖资产取得的资金拿来大比例分红合理吗？如果说卖了资产公司就解散，那自然是无可厚非的。可问题是，雷科防务后续要发展新主业，业务要拓展，这些都需要大量资金投入，后续公司的买买买策略也论证了这一点，那再看如今的突击分红显然就不符合商业逻辑呢。

　　我们来看如下交易：

　　新增嵌入式计算机、固态存储设备等业务。

　　雷科防务的原大股东通过股权转让等方式已经部分套现离场，原有业务几乎平价的也带走了；而现有的管理层，在被收购时享受了优厚待遇，后续的数次股权激励亦没亏待自己。

　　（1）2015年11月26日，常发集团向陈国英先生、何燕女士、马珺女士、钱晨女士、施奕女士、上海成芳投资管理中心（有限合伙）转让其持有无限售流通股3,000万股股份，转让价格为46元/股，转让价款13.8亿；

　　按理说，管理层在卖出原有标的时已经获取了高溢价，高溢价自然对应着业绩承诺，那要保证上市公司近几年净利润增长是再正常不过的事呢。或者说，只要按质按量的完成了业绩承诺，这净利润增长也是板上钉钉的事呢。

　　就同一目标而已，有必要激励两次吗？

　　此四项交易有以下共同点：

　　再者，如果是受净利润的影响，那为何2016年、2017年分红不见增长？

若抛开时间差来看运作流程，想来大部分投资者都明白这是在做什么？但雷科防务相当有耐心，布局三年，走的是“花式卖壳路”。

　　那我们就先跟着雷科防务的时间轴简单走一个。

　　且风云君很好奇，有不适合申请专利的技术？不过，这段描述在后续的修订稿中删除了。那这是意味着技术流失和泄密的风险不在了，还是仅仅做了文字功夫？

一起来看看，故事如何变成事故的。

　　从实控人提出分红预案的理由来看，应该是把主意打到这部分价款上来呢。

　　你们给实体经济创造了什么？

五、收购不停，商誉不止

　　12月，董事谈乃成先生辞职，常发集团在公司董事会中再无董事席位；且随后承诺放弃推荐人员担任雷科防务董事会董事的权利。

二、借壳上市：是也非也

再者，行权条件所对应的净利润同比增长率可没有30%、45%、55%看上去那么有吸引力。

　　而雷科防务的并购之路或许仍无任何结束的迹象：2018年1月发布了意向性收购常熟北理新材料技术有限公司100%股权的公告，紧接着2月份又筹划发行股份购买广东南方信息安全产业基地有限公司，虽然最后终止了该计划，但由此可见，雷科防务在外延并购上仍是相当积极的。

　　这激励是真的上了一台阶，但问题是行权条件似乎没跟上节奏啊！2018年实施的股权激励，行权条件仍是以2016年净利润为基数，且对于2018年、2019年净利润增长要求基本保持不变。

　　到了2015年末，账面上货币资金虽然增加到7个多亿，但是这里面一部分是来自于定增，而定增资金是专款专用的，显然不能用于分红；另外一大部分就是常发集团为制冷业务支付的部分价款。

(责任编辑：admin)