2019年新上市17家电商公司数据报告发布 总市值超2511亿(3)

　　2019年1-9月，跟谁学实现营收11.8亿元，同比增长448.65%;归属于上市公司股东的净利润5217万元，同比增长1669.4%。本报告期末总资产26.24亿元，比上年度末增长675.87%;归属于上市公司股东的净资产14.64亿元，比上年度末增长397.26%。

　　(一)基本概况

　　瑞幸咖啡

　　(一)基本概况

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　　现金流：2016-2018年，云集经营性现金流净额分别为1.195亿元、6.996亿元、8.83亿元。2016年至2018年，公司预付账款分别为9206万元、24930万元、45900万元。

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　　(二)核心数据

　　上市时间：2019年5月3日

　　上市时间：2019年1月15日

　　现金流：2016-2019财年，新东方在线经营性现金流净额分别为8049.4万元、10800万元、14900万元、-2471.1万元。2016-2019财年，公司预付账款分别为2563.3万元、3952.3万元、6921.4万元、8187万元。

　　(三)专家点评

　　(二)核心数据

　　(二)核心数据

　　股票代码：GSX.N

　　市值：144.74亿元

　　上市地点：香港证券交易所

　　营收：2016-2019财年，新东方在线营收分别为3.34亿元、4.46亿元和6.5亿元、9.19亿元，分别同比增长33.52%及45.77%、41.27%;

　　上市时间：2019年5月17日

　　上市地点：纽约证券交易所

　　微盟集团成立于2013年4月，目前是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。专注ToB业务，围绕商业云、营销云、销售云三大SaaS布局，已经发布了十多个行业解决方案。截至2019年上半年，微盟集团拥有300万注册企业商户。

　　另一方面，陈礼腾认为，过于依赖外部入口的猫眼娱乐同时也面临着用户流失的风险。一旦猫眼在腾讯及美团平台上服务作出调整或无法使用，则可能无法留住现有用户或吸引新用户，从而面临用户增速下滑，而如何形成自己稳定的用户群成为猫眼娱乐未来不得不考虑的关键问题。

　　营收：2017-2018年，跟谁学营收分别为0.9758亿元、3.973亿元，同比增长307.16%;

　　而作为互联网医美头部平台，新氧也面临诸多问题，更是有媒体曝出，新氧强推无证机构发生致残事件、机构、医生资质造假与刷单问题，身陷负面新闻不断。可以说，新氧的发展之路还很长，成长中的每一步都可能致命。如何脱颖而出，构建竞争壁垒，破除行业痛点，树立平台形象…都是新氧未来所要面对的重要问题。

　　股票代码：LK.O

　　上市时间：2019年6月6日

　　(一)基本概况

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，新东方在线赴港上市，喜忧并存。相比其他在线教育平台，新东方在线在成立之初，就已经获得得天独厚的优势。除了获客成本较低，新东方在线借助于新东方的师资力量，在这方面的支出相比于同行来说也低了不少。然而，强大的品牌背书与低成本的获客并未能给新东方在线提供长远稳定的发展。

　　净利润：2016-2018年，新氧净利润分别为-8104万元、1720万元、5508万元，净利润分别同比增长121.23%及220.21%;

　　所在城市：杭州

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，高品质和性价比是目前瑞幸咖啡的两个重拳，在快速扩张过程中，与第三方配送合作中，都很容易出现管控不到位的情况。产品品质才是一个品牌生存下去的根本。此外，瑞幸咖啡使用新零售理念，全数据化运营和管理，通过场景流量超越传统门店的线下空间流量，导致管理成本低、获客成本低、流量裂变快、场景成本基本为零。

　　营收：2015-2018年，微盟集团营收分别为1.14亿元、1.89亿元和5.34亿元、8.65亿元，分别同比增长65.93%及182.29%、61.99%;

　　市值：658.65亿元

　　跟谁学专注于K12在线教育，涵盖所有小学和中学课程，通过“名师授课+双师辅导”的教学模式提供涵盖语数外、物理化的全学科课程，同时还提供外语、专业和兴趣课程。在大班级模式下，跟谁学采用了双师制，每个班级有一名讲师和多名导师。除了K12课程，跟谁学还提供其他语种和成人资格证考试课程。

　　云集

　　市值：156.01亿元

　　上市时间：2019年3月28日

　　1月8日，国内知名电商智库网经社电子商务研究中心发布了《2019年新上市17家电商公司数据报告》。

　　(二)核心数据

　　(三)专家点评

　　2019年1-9月，三只松鼠实现营收67.1亿元，同比增长43.79%;归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长10.4%。本报告期末总资产38.62亿元，比上年度末增长24.74%;归属于上市公司股东的净资产19.52亿元，比上年度末增长75.54%。

　　上市地点：美国纳斯达克

　　股票代码：YJ.O

　　2019年上半年，微盟集团实现营收6.57亿元，同比增长97.75%;归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增长146.83%。本报告期末总资产19.62亿元，比上年度末增长81.5%;归属于上市公司股东的净资产10.27亿元，比上年度末增长142.25%。

　　(一)基本概况

　　现金流：2018年，如涵控股经营性现金流净额为-1.2亿元。

　　市值：68.87亿元

　　净利润：2015-2018年，猫眼娱乐净利润分别为-12.97亿元、-5.08亿元、-0.7547亿元、-1.37亿元，净利润分别同比增长60.83%及增长85.15%、下降81.65%;

　　新氧的业务模式由三个相互融合的部分组成：原创、可靠且专业的内容，通过国内主要的社交媒体网络和精准定向的媒体平台进行传播;高度活跃社区，拥有标志性用户生成内容;透明且方便快捷的线上医美预约服务。基于平台可靠全面内容和多元社交功能，新氧帮助那些希望尝试医美服务用户发现产品和服务，评估产品和服务的质量，预约感兴趣服务。

　　营收：2016-2018年，新氧营收分别为0.4909亿元、2.593亿元和6.172亿元，分别同比增长428.22%及138.03%;

　　现金流：2016-2018年，新氧经营性现金流净额分别为-4076万元、9088万元、19900万元。

　　净利润：2018年，瑞幸咖啡净利润为-16.19亿元;

　　微盟集团

　　股票代码：RUHN.O

　　猫眼娱乐的业务主要由四部分构成：在线娱乐票务、娱乐内容、娱乐电商、广告服务及其他。其中在线娱乐票务服务是猫眼的“根据地”，具体又包括了电影票务、用户体验、影院赋能服务、电影票务安排等方面。宣发电影、出品电影，成了猫眼的常规动作，作为联合出品方，猫眼不仅投资出品，也利用大数据分析能力、行业洞见及丰富的电影宣发经验，在整个制作过程中为制作团队提供基于市场导向的建议。

　　上市时间：2019年2月4日

　　股票代码：300783

　　(三)专家点评

　　上市地点：美国纳斯达克

　　净利润：2015-2018年，微盟集团净利润分别为-8851.2万元、-7732.3万元、283.1万元、-108900万元，净利润分别同比增长12.64%及103.66%、下降38574.25%;

　　现金流：2018年，瑞幸咖啡经营性现金流净额为-13.11亿元;2017-2018年，公司预付账款分别为3660万元、36550万元。

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，跟谁学第三季度表现出营收和利润的强劲增长，核心课程业务为其助力，各项指标均处于稳定推进。近两年在线教育平台纷纷上市，在强监管的背景下，在线教育发展空间依旧广阔，行业竞争激烈。而低获客成本、高用户付费率、高教学质量、品牌优化及高效稳定运营是在线教育平台提高自身竞争力、实现长远发展的关键。

　　跟谁学

　　市值分布：17家电商上市公司总市值达2511.82亿元，平均市值为147.75亿元。瑞幸咖啡排第一位超六百亿元，其次为跟谁学、三只松鼠，市值超百亿元还有新东方在线、猫眼娱乐、壹网壹创、网易有道、国联股份5家，其余9家市值在百亿元以下，青客公寓市值最低。其中上半年上市的8家公司中，市值增幅较明显的是瑞幸咖啡、跟谁学、如涵控股，均超过1倍，云集市值跌幅较明显，达58.91%。市值的变动反映出资本市场对其价值的肯定与否。

　　三只松鼠

　　所在城市：北京

　　营收：2018年，如涵控股营收为6.674亿元;

　　(一)基本概况

　　现金流：2015-2018年，猫眼娱乐经营性现金流净额分别为-9.9亿元、0.6473亿元、10.74亿元、-11.25亿元。2015-2018年，公司预付账款分别为3.57亿元、3.21亿元、8.75亿元、13.15亿元。

　　上市时间：2019年5月2日

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　　新东方在线

　　净利润：2016-2019财年，新东方在线净利润分别为5955.1万元、9396万元、9137.5万元、-3977.3万元，净利润分别同比增长57.78%及下降2.75%、143.53%;

　　持续加大技术层面的投入，完善平台的教育体系将成为平台未来的核心竞争力。技术的投入，除了在人工智能、云计算、大数据等方面的提高，也不能忽视硬件方面的改进。让技术为教育充分赋能，提升教师的教学效率，优化学生的学习体验，最终形成完整的教学闭环，才能更好实现在线教育行业的发展与进步。

　　(一)基本概况

　　新东方在线是公司旗下专业的在线教育公司，主要从事基于B2C和B2B商业模式的专业在线教育服务。旗下有新东方在线、东方优播、多纳和酷学英语四大平台，为大学、K12、学前的学生用户提供便捷的在线教育服务，同时也为高校图书馆、公共图书馆、儿童家庭等客户提供创新的解决方案。

　　净利润：2018年，如涵控股净利润为-1.24亿元;

　　城市分布：北京凭借首都强劲的“吸金力”和各类资源、信息、人才、政策等优势形成“虹吸效应”，新增6家，其次为同样拥有优质资源的杭州4家，上海新增3家电商公司，佛山、厦门、芜湖、深圳各1家。北上杭集聚76.47%的电商公司，地域资源优势突出，是电商公司的主要发源地，带领电商行业发展。