小熊电器首发过会 夹带“槽点”上市能否迎来逆袭？

　　今年小家电市场进入缓慢发展期，尤其是线上，价格战激烈。以今年6·18为例，根据奥维云网（AVC）线上监测数据显示，2019年22周-25周小家电（煲、磁、压、豆、料、榨、水）整体销售额同比增长5.7%，销量同比增长25.5%，均价同比下滑15.8%。

　　家电产业分析师梁振鹏介绍，小熊电器一年营业收入20亿元左右，与九阳、苏泊尔相比要落后很多，竞争力比较弱。因为产品客单价比较低，基本上放弃了线下实体门店渠道，以电子商务渠道销售为主。

　　不过，小家电头部玩家营收在一两百亿元之间，小熊电器与这些同是小家电阵营的对手相比，无论在营收、净利润上，还是产品竞争力、品牌影响力以及市场营销上似乎都被远远甩在身后。家电产业分析师梁振鹏告诉记者，对于小熊电器来说，如何提高产品品质、技术研发能力、创新水平以及向中高端转型，提升产品销售均价，都是其未来面临的问题。

　　不过，值得一提的是，小熊电器正是借道线上避开了与美的、九阳、苏泊尔这类传统小家电企业的正面对抗，享受到电商发展的红利，营收与净利润快速增长。后者在小家电行业均已深耕多年，拥有成熟的经营模式与分销渠道以及多年积累的用户口碑，小家电市场早已是一片红海。其中，九阳2018年财报显示，公司主要采取经销商制，经销网络和客户资源遍布全国。苏泊尔2018年则对线上与线下零售不断融合。

　　不过，小熊电器对研发的投入与同类企业相比差距较大。招股书显示，2015年-2017年的研发支出分别是992.40万元、1653.33万元、2507.68万元，占当期营业收入之比分别为1.37%、1.57%、1.52%。占比不足同行的一半。

　　相比，美的、九阳、苏泊尔产品较为多元，产品售价从几百元到上千元不等，企业也纷纷推出中高端产品，进行差异化营销。

　　客单价集中在200元以下，小家电行业价格战频繁

　　不过，根据招股书，小熊电器2018年上半年营收9.18亿元，而线上销售所带来的营收成为主要部分，高达8.3亿元，占比超过90%。从招股书看，小熊电器盈利增长明显，但在靓丽的财报背后，亦存隐忧——销售渠道单一、客单价低、研发费用少、广告费用高等。

　　小狗电器、小熊电器都是发家于电商的“小家电”企业代表。其中，小熊电器成立于2006年3月，主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。其主打自主品牌“小熊”，通过电商真正崛起，试图成为“在产品销售渠道与互联网深度融合的‘创意小家电+互联网’企业”。

　　电商发家，营收九成来自线上

　　而奥维云网认为，传统品类已从低渗透率进入到总量饱和，结构性机会是重中之重，技术升级搭配消费需求升级将推动行业的发展；新兴品类，正处于普及发展阶段，市场空间大，针对性研发亮点，才能获取更多机会。

　　奥维云网（AVC）高级研究经理李婷接受新京报记者采访时表示，小熊电器近几年发展得比较好，其份额也是逐年攀升，在小家电线上市场中，小熊电器排名仅次于小家电三大巨头美的、苏泊尔、九阳，排名第四。

　　作为一家以线上销售为主的小家电企业，小熊电器通过多种方式加强品牌宣传推广。与此同时，品牌宣传费也水涨船高。

　　家电产业观察家、中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋向记者表示，这几年小家电行业发展非常快，竞争激烈，价格战频繁。面对现在的销售渠道，美的等综合性企业有品牌效应，传统的小家电品牌，比如九阳、飞利浦等企业也有一定话语权。上市公司的小家电企业在资金与产品品质方面更具优势。