摘要:[看好评级]家电行业事件点评：“6.18”+贸易战推动家电板块升温
| 天佑阿哲 yy人事部 luciano rivarola 上海海洋大学夏瑶 动漫少女邪恶图 07kkk最近10天更新 2017yy年度盛典 外星人陈山 蛇女幽魂之食人狂蛇 影铸火炬 蔡念慈 |
|
继上周家电板块领涨，本周一开盘家电保持上涨势头，截至周一收盘，指数上涨1.27pt，跑赢大盘1.74pt,涨幅达本日所有板块第一。 风险提示：销量不及预期，温度变化不及预期 □ .郑.闵.钢 .东.兴.证.券.股.份.有.限.公.司 观点： [看好评级]家电行业事件点评：“6.18”+贸易战推动家电板块升温 时间：2018年06月14日 09:00:38 中财网 结论： 事件： 且临界温度出现日期越早，对全年大家电销量影响越显著。在对全国34 个省会级城市及深圳进行气温追踪发现，2018 年至今已有包括上海、深圳、杭州在内的8 大城市在最早临界气温日期上打破历史记录，并有6大城市高温情况与2017 年相近。我们由此推测本年高温预期确定性高，并强力推动大家电销量的上涨。 1.电商比重逐年增加，线上促销活动带来家电销量增幅扩大近年家电销售中线上占比持续升高，2017 年冰洗空线上占比均已超过25%。线上销售具有显著地促销活动导向，如2017 年两大促销节“6.18”与“11.11”最多四周内空调线上销售额占比高达全年的18.7%。且线上促销拉动消费的规模逐年增大，2017 年“6.18”期间空调线上消费额同比大涨97.5%，对比空调全年消费额增长26,4%，“6.18”显著拉动市场，且空间仍非常广阔。鉴于空调、冰箱市场均具有显著季节性规律，春夏为销量高位。由“6.18”第一周数据，空调、电压力锅、电饭煲、电磁炉分别同比上涨21.2%、68%、55%、50%，而最后一周是家电销量的集中爆发期，预期增长规模更大。因此预测今年“6.18”活动对家电市场的拉动作用显著，较同期线上销售额整体可增长40%以上。 3. 家电国内本土化生产比重大，在环境不确定性因素提高环境下更稳健在中美贸易战再起的当下时点，外贸波动导致各行业不确定性因素增强，但对于以内销和亚太区域战略为主的中国家电龙头的影响不大。家电进口关税的降低则更多是政府表态，对实际销量影响微乎其微。冰箱、洗衣机国外品牌在中国市场占比已不足30%，家用空调国外品牌占比更是不足5%。而冰洗的国外品牌占有率主要来自于德国企业BSH（旗下西门子、博世两大品牌），BSH 且早已实现中国本土工厂生产，其南京总部生产的冰洗产品覆盖全国市场。由此可知真正受关税影响的海外进口家电占比几乎可忽略。在内销需求稳定、本土家电集中度高的情况下，家电市场具有极高的确定性，受中美贸易战影响很小，在当下市场具有更高的相对效益。 2.多地连现临界高温天气，空调、冰箱内销需求高涨由于空调、冰箱内销量具有显著季节性规律，受夏季极端气温影响极为显著。根据人体生理研究，环境温度达36℃为人体临界温度，机能开始出现报警并功能紊乱，人体忍耐度极低，会大幅推动空调等产品的需求。 在当下环境波动性大的整体不利时点，家电行业在需求、业绩上的确定性领先大盘。对家用电器行业整体给予“看好”评级。同时短期市场利好两类公司：一是主营产品受春夏季节拉动较显著的上市公司，推荐格力电器、美的集团、青岛海尔；二是在线上渠道布局占比较高的公司，推荐苏泊尔。 (责任编辑：admin) |
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
谈谈您对该文章的看