摘要:家电行业周报:继续看好一季度估值切换与价值重估行情
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行情回顾:家电板块周上涨5.5% 风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险 2017基金年报:对家电板块关注度逐季提升 上周家电板块领涨大盘:家电领先者企业估值修复行情持续,切换空间依然较大;二线蓝筹基于良好的增长确定性和稳定的估值中枢,估值切换的性价比依旧较高。交易层面来看,以国内资金净买入为主;上周北上资金对格力、海尔整体净卖出。2018年上半年是家电板块战略机遇期:一方面主要由空调业绩决定的家电基本面,在18年上半年补库存拉动下仍然较好,下半年则面临诸多不确定性;另一方面当前家电领先者企业的绝对估值依旧较低,存在显著的估值修复空间(详见我们专业性溢价的专题报告);第三惯性和历史规律均对18年上半年行情有支撑。我们建议把握上半年机遇期:主要有三条逻辑:1、估值切换方面,主要针对厨电和小家电板块领先型公司,我们认为在估值切换空间上华帝股份>老板电器>苏泊尔;2、价值重估方面,在格力电器、美的集团和青岛海尔中,我们首推格力电器;3、自下而上方面,我们推荐收入连续高增长、盈利能力望改善的万和电气等。
对近期板块关注点的解读 产线在线发布2017年12月家用空调产销数据:2017年12月份家用空调产量1121.4万台,同比+8.9%;销量956.70万台,同比+12.2%,其中,内销量631.2万台,同比+21.4%,出口量325.5万台,同比-2.1%。2017年全年家用空调产量14350万台,同比+28.7%;销量14170.2万台,同比增长31%,其中,内销量8875.4万台,同比增长46.8%,出口量5294.7万台,同比增长11%。 (责任编辑：admin) |
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