巨量资金跑步入场 黑色系上演“潘磕嫦”(2)

　　拐点的信号，蔡劭立认为可以关注几个方面：一是重点电厂的发电耗煤量，耗煤量大幅度上涨是重回扩张，产能提升的明显信号；二是社会融资总量，社会融资总量增速提高，意味着社会生产经营活动更活跃。除此之外还可以参考房地产日销售数据和制造业PMI等指标。

　　《办法》出台长期利好基建

　　盘面看，昨日铁矿石期货主力1509合约开盘放量上冲，10时30分加速上扬，午后封涨停399元/吨(64美元)。近月1505合约早盘涨停，在过去的八个交易日中七日收阳。螺纹钢1510合约强势上攻，重新夺回2300点关口。昨日新加坡铁矿石期货亦跳涨。交投最活跃的6月铁矿石合约大涨3.9%至每吨51.35美元。

　　基建放开民间投资 建材系寒冬融冰

　　近期公布的国内一季度经济数据普遍表现不佳， GDP、用电量、工业增加值等综合性指标增速显著放缓，显示工业企业经营仍较为困难。对于钢铁行业而言，主要的下游行业――房地产行业尚未全面复苏。虽然房产销售略有好转，但三四线城市去库存压力依然巨大，且新开工面积、施工面积等直接影响螺纹钢消费量的指标仍在加速下行。今年一季度土地成交量大减，房地产企业普遍拥有较多土地库存，继续购地的意愿不强，同时，一季度房地产企业国内贷款同比下降6.1%，增速由正转负，这意味着中期螺纹钢消费不容乐观。

　　4月21日，管理层通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》(下称《办法》)，在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营。

　　不过，目前来看，建材系基本面并没有根本好转，供大于求的局面未有改善，房地产销售的上升并没有传导到投资端，经济下行压力进一步加大，未能观察到拐点到来的信号。

　　该消息出台的背景是经济持续低速运行。一季度经济数据中，无论是综合性指标例如GDP、用电量、工业增加值等，还是固定资产投资、房地产业等行业指标，普遍持续下滑，显示国内生产企业当前经营情况依然不容乐观，经济继续面临下行压力。

　　从目前国内经济来看，基建投资是最有效能直接拉动黑色品种消费的一块。蔡劭立认为，未来基建板块仍有较大的发展。由于目前经济下行压力加大，内生动力不足，高层意图通过加码基建投资来对冲经济的下行风险，实现稳增长的目标。另外，在政府“一带一路”战略和亚投行中，基础建设投资占重要位置，希望通过开拓新兴市场国家来输出国内过剩的产能，在未来2-3年，中国经济的转型阶段内，基建板块具有较大的发展空间。对黑色品种而言，将带动黑色品种的需求，长期来看将带动黑色品种价格上涨。

　　Atlas的停产将带动更多高成本小矿山减少供应量，铁矿石市场供过于求的局面将有所改善，但总体上市场供应依然过剩，铁矿石仍将维持跌多涨少的局面，每次反弹都难以持久。