每周基本分析展望:澳元通胀上升提高加息预期

    欧元区外围债务危机远没有结束，不过，最近的协议明显地将市场的焦点从政府的偿还债务能力转回了经济基本面。接下来，本周德国失业率变化、消费者物价指数及零售销售等重要数据可能将使欧元形成急剧的走势。

    按图放大上周日元轻微回落，兑美元下跌0.75%，对其他主要货币的变化不大。随著风险偏好有所抬升，以澳元和纽元为首的风险货币与避险货币日元、瑞郎和美元基本上打成平手，原因是全球经济的两大金融支柱欧元区和美国债务的不确定性依然存在。一方面，欧洲主权债务危机找到了某种短期解决方案；另一方面，美国债务上限的谈判仍然陷于僵局。

澳元通胀上升提高加息预期

    按图放大上周澳元结束了一个多月以来的区间走势，由于本周将公布的数据可能显示通胀风险上升，澳元有望继续收复自5月开始的跌幅 (当时高点为1.1011) 。澳大利亚第二季度生产者物价指数年率预期上升3.1%，前值上升2.9%，消费者物价指数年率预期上升3.4%，将是自2008年第四季度以来的最快增速。

    本周英国的数据有很多，其中周二将公布的第二季度GDP数据最引人关注，由于对英国经济疲软的担忧不断加剧，市场谨慎预期GDP年率上升0.8%，前值上升1.6%，季率上升0.2%，前值上升0.5%。差于预期的数据将引起加息预期进一步下降，目前瑞士信贷隔夜掉期预期未来12个月英央行加息13个基点。

    不过，美国债务谈判对美元将产生怎样的影响现在还难以判断。可以肯定的是，未来两周美元将出现较大的波动甚至形成一个主要趋势，不过由于我们的预测只是限于本周，所以不确定性较大。由于债务上限到8月2日才正式到期，所以民主党和共和党还有时间继续坚持自己的立场，进行政治利益的角力。美国出现技术性违约的可能性非常小，而且在本周内达成方案的可能性很大。方案的内容将会对美元及资本市场产生影响。如果仅仅提高债务上限以避免违约事件可能带来的後果，可能同时为资本市场及美元带来暂时的支持，不过由于评级机构已经发出警告称短期计划或缺乏长期财政计划仍然可能导致降级，所以後续支持可能有限。相反，如果计划包括在相当长的时期内通过增税或削减开支或两者的方法以平衡预算赤字的内容，可能被视为政府收紧政策及撤出在金融危机後对资本市场信心起到促进作用的刺激措施的信号，这将会打压风险偏好情绪，增加美元的避险魅力以及提升经济稳定前景。如果本周内依然没有达成明确的方案，相关传言和消息将引发忧虑及猜测，引起市场不稳定的波动。

英镑面临关键阻力，关注第二季度GDP数据