2月产业在线空调数据点评：疫情影响凸显 空调销量同比-41.5％

2月产业在线空调数据点评：疫情影响凸显 空调销量同比-41.5％

　　疫情影响集中显现，2 月市场内销继续回落、出口降幅环比有所减小产业在线数据，2020 年2 月家用空调总销量552.6 万台，YOY-41.5%，内销161.4 万台，YOY-67.3%；出口391.2 万台，YOY-13.2%。1-2 月累计家用空调销量1548.2 万台，YOY-35.1%，内销653 万台，YOY-47.2%；出口895.3 万台，YOY-22.1%。在经历1 月春节错期影响后，2 月疫情再次大幅削弱下游需求，内销继续大幅回落，但出口降幅环比有所减小。空调需求延后，同时新能效标准依然将于7 月1 日实施，留给低能效产品出清的时间大幅减少，未来行业促销频率或有明显提升。
    　　2 月产销均受影响，3 月将迎来前期订单集中交付2020 年2 月家用空调总销量552.6 万台，YOY-41.5%。2 月疫情影响下行业生产及出货节奏有所延后，产业链还受到工人复工及原材料供应短缺的影响。2 月下半月开始空调生产及上下游企业陆续复工，3 月将迎来订单的集中生产与交付，由于目前处于空调出口旺季，出口复苏或早于内销。
    　　行业库存环比继续下降，但同比依然处于高位，并由于空调下游消费的延后，我们预计低能效产品出清压力将集中在3-6 月。产业在线数据显示，截至2020 年2 月空调在库量为1390 万台，同比+11.4%/环比-7.4%。价格成为需求偏弱背景下撬动更大市场份额的重要力量，预计龙头企业发挥其规模效应及品牌影响力优势，后续或压缩市场利润空间、加大促销频率，加速市场出清。