摘要:家电行业周报:4月冰洗整体销量仍由外销带动
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公司:数据从2014年至今,PE值方面,中位数值以下公司有老板电器、华帝股份、浙江美大、飞科电器、莱克电气、九阳股份、荣泰健康、TCL集团、科沃斯、海信家电;中位数值以上公司有格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、海信电器。 4月产业在线冰洗数据。产业在线更新4月份冰箱、洗衣机数据。洗衣机方面,4月份总销量562.4万台,同比下降0.9%,其中内销382.1万台,同比下降3.7%,外销180.4万台,同比增长5.7%。整合1-4月份数据,总销量2171.3万台,同比下降0.9%,其中内销1499.9万台,同比下降3.2%,外销671.4万台,同比增长4.7%。 风险提示。房地产调控影响,终端需求不及预期,宏观经济下行。 从数据看冰洗依旧维持内需不济的情况,出口表现较好带动整体销量略有好转,但二季度内销承压依然很大,冰洗市场需要靠产品结构升级带动均价提升来改善基本面带动销量。在存量博弈的大背景下,龙头公司优势明显,1-4月份海尔冰箱内销市占率上升0.3%,美的冰箱内销市占率上升0.5%;海尔洗衣机内销市占率上升0.2%,美的洗衣机内销市占率上升1.5%,行业集中度不断提高。 投资建议。A股上周仍维持窄幅震荡,成交量延续低迷态势,下方缺口未完全回补,市场方向不明朗,静待消息面和政策面的变动打破目前多空均势。在外部环境不确定性大的情况下就更要把握上市公司业绩的确定性,龙头公司业绩确定性强,优势大。因此我们仍建议中长期关注白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔。 市场回顾。上周,上证综指上涨1.60%收2,898.70,深证成指上涨1.66%收8,922.69,中小板指上涨2.19%收5,474.76,创业板指上涨2.76%收1,483.66,沪深300上涨1.00%收3,629.79。家用电器(申万)下跌1.17%,表现弱于沪深300指数,涨跌幅在申万28个子行业中位列倒数第一。细分板块来看黑电+1.10%,洗衣机+0.08%,小家电-0.57%,冰箱-1.16%,空调-1.75%。 数据跟踪。截止周五,美元兑人民币汇率6.902,周环比-0.04%,较年初+0.73%;铜现货价格46600元/吨,周环比-0.98%,较年初-2.98%;铝现货价格14190元/吨,周环比-0.35%,较年初+6.69%;钢材价格指数92.85点,周环比-0.98%,较年初+1.50%;中国塑料价格指数926.13点,周环比+0.03%,较年初-3.18%。 板块及重点关注公司估值情况。板块:数据从2005年至今,家电PE为15.36(中位数值18.82),沪深300PE为11.75(中位数值13.67),家电PE/沪深300PE为1.31(中位数值1.35)。
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