家用电器行业2019W6周观点:春节家电消费值得期待,智能节能成主流

本周家电板块走势

    本周沪深300指数上涨+1.98%,创业板指数上涨+0.46%,中小板指数上涨+1.20%,家电板块上涨+2.98%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+4.14%、+0.51%、-0.70%。个股中,本周涨幅前五名是禾盛新材、视源股份、创维数字、海信科龙、美的集团;本周跌幅前五名是珈伟股份、奥马电器、飞乐音响、银河电子、德豪润达。

    原材料价格走势

    2019年2月1日,SHFE铜、铝现货结算价分别为48060和13500元/吨;SHFE铜相较于上周上涨+1.48%,铝相较于上周小幅上涨+0.19%。2019年以来铜价上涨+0.82%,铝价上涨+1.16%。2019年2月1日,中塑价格指数为963.71,相较于上周下滑-0.15%,2019年以来上涨+0.75%。2019年2月1日,钢材综合价格指数为106.77,相较于上周价格上涨+0.47%,2019年以来上涨+0.51%。

    投资建议

    春节假期即将结束,从收集的各地新闻来看,春节期间家用电器线上线下销售情况表现较好。传统的空冰洗彩电在各类让利促销活动下销售额有所增加,同时赶在节前开始的北京市节能补贴政策也将对线下家电销售带来一定促进作用,值得注意的是今年“智能节能”成为了新闻中提及较多的名词,例如扫地机器人、智能音响等产品开始成为今年年货的主流。另外,针对近期外资以及险资配置需要,仍是建议关注蓝筹龙头。

    个股方面,推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3下库存控制良好的美的集团,行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;终端渠道变革后,处于经营上升周期的青岛海尔,以及2018年业绩增长可期、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局完善的小家电龙头苏泊尔,大力发展海外市场、进军人工智能领域的扫地机器人龙头科沃斯,推荐积极向内销ODM龙头转型的西式小家电龙头新宝股份。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。