摘要:好市多低价精选的特点培养了大量忠实的顾客，而优良的口碑又不断吸引着新会员的加入。从2006年到2017年，好市多会员人数从4770万人增长至9030万人 (包含家庭卡会员)，而会员的续签率也在不断提升，从86%提升到90%的
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好市多低价精选的特点培养了大量忠实的顾客，而优良的口碑又不断吸引着新会员的加入。从2006年到2017年，好市多会员人数从4770万人增长至9030万人 (包含家庭卡会员)，而会员的续签率也在不断提升，从86%提升到90%的水平，顾客忠实度很高。 过去10年，沃尔玛和克罗格的坪效基本处于4000-7000美元/平方米/年的水平，而好市多坪效则超过了12000美元/平方米/年，人效更是超过50万美元/人/年，相比之下，沃尔玛和克罗格的人效只有20万美元/人/年，差距超过2倍，这也证明了好市多低价精选模式吸引顾客消费的魅力。 好市多的成功之路说明了真正提升性价比和购物体验的零售企业将受到消费者青睐，完善的供应链体系建立成本优势，自有品牌构筑差异化亮点。 五、中国的超市巨头应该是什么样子的? 从百货到超市，从超市到仓储会员店和电子商务，变的是零售的形式，不变的是零售的本质。 超市行业以销售生鲜、食品、日用品等民生产品为主，具备穿越周期的能力。若参考国际经验，规模效应终将推动行业集中度提高和企业盈利能力提升，生鲜消费升级也将推动超市渠道渗透率提升，最终超市行业有望诞生超大市值公司。 我们判断，未来具备以下竞争优势的企业更有希望脱颖而出，实现长期成长： 牢牢把握生鲜供应链优势：生鲜高周转、低毛利、运输成本高，高度依赖线下，难以被电商取代; 积极拥抱线上线下融合，大力推广到家服务的企业：通过与巨头合作或自建的方式开展到家服务，满足消费者立体化消费需求; 运营效率出众，具备持续扩张能力：超市行业最终以规模和效率取胜，只有具备异地扩张能力和运营效率领先的企业才能实现持续增长，规模优势同时又会助力企业扩张，形成正向循环。
来源：国泰君安证券研究 作者：国泰君安零售团队 (责任编辑：admin) |
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