摘要:东方财富网研报中心:第一时间提供关于()的各大券商研究所报告，最大程度减少个人投资者与机构之间信息上的差异，使个人投资者更早的了解到上市公司基本面变化。
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【 投资要点】 上周家用电器板块下跌 1.31%，上证指数上涨 0.89%,沪深 300 指数上涨 0.42%，创业板指下跌 0.67%。家用电器各子行业中， 白色家电跌幅最小， 照明设备跌幅最大。 2017 年初至今涨幅排行中，家用电器排第 15 位， 跌幅 4.53%。 奥维云网发布 2018 年一季度空调销售数据，相比今年 1-2 月份的情况来看，行业需求端整体向好信号显现。 18Q1 空调行业实现整体零售额 339 亿元， YOY+14.9%，其中线上/线下零售额分别达 77/261 亿元，YOY+49%/7.6%;整体零售量 915 亿台， YOY+9.5%，其中线上/线下零售量分别达 248/667 万台， YOY+ 32.2%/3%。电商渠道增长较快，已成为空调行业的主要销售渠道，空调线上红利延续。由于 17 年基数较高， 18Q1 的零售额/量增速有所放缓，分别同比下滑 17%/84.8%。从上游来看，产业在线数据显示， 3 月份转子压缩机行业产销创历史。压缩机下游需求表现强劲，库存压力相对低位，压缩机行业供求略紧，这也预示着压缩机下游——空调整机市场的排产规模可能继续扩大。我们认为，空调行业目前正处于排产与库存的历史相对高位，但考虑到制冷剂等原材料价格上涨趋势的出现以及淡季企业备货的需要，行业产存略显压力但依旧属于可消化范围。从 18Q1 的空调销售区域情况来看，农村市场等空调保有量低的市场普及率逐步上升，消费升级逻辑在三四线市场有望持续兑现。 随着空调销售旺季即将来临，内销需求有望改善行业产存压力。 【配置建议】 空调行业相关标的： 谨慎看好美的集团（000333）和海信科龙（000921），建议关注格力电器（000651）。 【风险提示】 外汇波动风险； 房地产景气下行； 原材料价格上涨风险。 (责任编辑：admin) |
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