中美贸易战： 不是一只“黑天鹅”，而是一头“灰犀牛”(2)

资料来源：世界银行

　　日本并不是一个成功的案例，90年代后日本经济陷入“失去的二十年”，贸易战是间接推手。那么中国会否步日本的后尘？对于这一点不需特别担心，相比于日本，中国在三方面具备明显优势。

　　更加平等的谈判地位。日美和中美的对抗赛本质上机理不同，二战后，日本对美国存在政治上和军事上的依附，因而在经济谈判上也存在天然弱势，从美日当年的谈判过程看，多数领域的谈判都以日本作出让步，进行出口的自主限制告终。中国和美国的对抗赛本质上是大国博弈，处于相对平等的谈判桌两侧。

　　更弱的贸易依存度。虽然中国和美国的经济总量之比已经超过贸易战时期的日本，但中国对美国的贸易依存度要远弱于当时的日本，目前对美出口占到中国总出口比例的19%，而1980年代巅峰时期对美出口曾经占到日本总出口的39%，即使现在，日本对美国的贸易依存度也高于中国。

　　图表3：即使现在，日本对美国的贸易依存度也高于中国

资料来源：中国国家统计局，日本财务省

　　更广阔的国内需求作为经济根基。同“贸易立国”的日本不同，作为大国的中国，经济结构更加均衡，出口占GDP的比例已经从2006年左右的约35%的高位，下降到2016年的18.7%，相较日本，中国拥有更广阔的国内需求作为经济根基，而近年来国内消费需求的增长也更加稳健。

　　图表4：中国出口占GDP比例已经从35.2%下降到18.7%

资料来源：中国国家统计局

　　此外，习近平主席于2013年提出的“一带一路”战略，将有助于中国开拓新的贸易伙伴，从而减少中美贸易摩擦对中国的对外贸易关系造成的影响，从而走出“修昔底德陷阱”造成的困局。根据一带一路贸易额指数，中国对一带一路沿线国家的贸易额相比2015年提升了25-30%。

　　图表5：中国对一带一路沿线国家的贸易额相比2015年提升了25-30%

资料来源：Wind

　　长期影响：“打铁还需自身硬”

　　中国有句老话，叫“福兮祸所倚，祸兮福所伏”，意指好事和坏事可以相互转化，如果从长期视角考察贸易战的影响，可能正印证了这个道理，对于中国而言，虽然是威胁，但可能更是真正实现经济复兴的契机。

　　既然“修昔底德式”的困境在所难免，中国就需要正视，来自外部的压力越大，政策制定者越需要清醒自己的认知，在关键的一攻一守上慎之又慎。从日本的案例看，最终将日本经济推入“失去的二十年”的核心因素并不是贸易战本身，而是日本政府在贸易战中受挫，为提振经济、创造需求而在国内施行的过度宽松的货币政策，过度的放水最终导致了资产泡沫的膨胀，而货币收紧直接刺破了泡沫，并带来整体经济的崩盘。因此，中国政府要保持足够的政策定力，不能因为来自外部的压力而轻易放弃近年来的改革和转型，更不能重蹈日本的覆辙，走刺激和放水的老路。

　　2018年对于中国是一个具有特殊意义的年份，改革开放已经走过了40年，可以说，过去中国经济的腾飞，核心是得益于改革和开放的政策。在这样一个年份遭遇贸易战，中国的政策制定者可能也需要重新回到“改革与开放”这剂良药上寻找应对之策。

　　对内，中国应当进一步深化改革，特别是在2015年以来的供给侧结构性改革已经取得了一定效果时，更应继续坚定不移地去杠杆和化解风险，避免发生日本这样的货币政策大的失误。另一方面，供给侧改革的核心思路在于调整国内的产业结构布局，在外部压力增大的情况下，中国反而应当加快产业结构升级的过程，加大对于高端制造、新能源等代表未来方向的新经济产业的扶持力度，特别重要的是，中国需要提升自主创新的能力，以彻底摆脱对于欧美在核心技术上的依赖，即所谓“打铁还需自身硬”。

　　对外，虽然全球范围内贸易保护主义思潮卷土重来，中国反而不应当闭关锁国。有的观点认为，面对美国的贸易战，中国可以打同样的牌，例如在飞机、大豆等进口领域制裁美国，但这实在是下下策，例如如果中国真的在农产品(000061,股吧)领域制裁美国，必定会推升全球范围内的农产品价格，进而推升通胀水平，而中国当前的杠杆率水平并没有完全降下来，如果类似上世纪80年代的高通胀年代重演，对于中国弊大于益。相反地，中国反而应该进一步扩大开放的力度，一方面能够展现中国负责任的大国态度，另一方面，扩大开放本身也有助于中国修正自身的产业结构缺陷。

　　借用索罗斯对于贸易战的观点：“作为美国的盟友，他们看到的将是一个变化无常的美国，甚至是不按照世界已有游戏规则来进行的公平贸易，特朗普起的作用甚至会超过中国人自己，他将帮助中国将成为世界新领袖。”如果应对得当，中国或许真的能够走出“修昔底德陷阱”，真正在世界政治经济格局中扮演更加重要的角色。

　　（作者为长江商学院副院长）

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　　责编 | 苏月 yuesu@caijing.com.cn

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