摘要:[买入评级]唐德影视(300426)：精品大剧与王牌综艺双持 制作实力与综合布局共振
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[买入评级]唐德影视(300426)：精品大剧与王牌综艺双持 制作实力与综合布局共振 时间：2017年05月04日 18:04:47 中财网 □ .张.良.卫 .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司 观众对电视剧的追捧未达预期的风险；好声音受综艺市场激烈竞争影响，收入不达预期的风险。投资要点 唐德与Talpa 签订合作意向，计划成立子公司制作基于Talpa 节目模板的中文电视节目，此抓住了优质版权资源并快速提升综艺开发运营能力，强势进军综艺领域；同时“中国好声音”版权最终归属唐德，公司获得未来四年内打造5-8 季《中国好声音》的权利，并且独占相关知识产权使用许可，公司预期将显著受益于这一收视率峰值破7 广告收入达20 亿的王牌综艺节目。 投资建议 携手Talpa 发力综艺业务，17 年好声音有望贡献突破性业绩。 “电视剧+电影+综艺+艺人经济”全产业链布局，产业协同将在长期发挥效应。公司作为优质内容提供商，多年来稳健布局传媒全产业链，以精品电视剧为基，成功打造自身品牌，并拓展电影、院线、艺人经纪等板块，形成从人才团队、内容制作到放映渠道的产业协同，随着视频付费市场的爆发，公司将凭借全产业链实力显著受益于内容制作的风口，长期来看业绩弹性巨大。 风险提示 我们预计公司2017-2019 年净利润分别为3.62 亿、4.85 亿、6.29 亿，摊薄后EPS 分别为0.90、1.21、1.57，对应当前股价PE 分别为27、20、15。精品制作能力突出，手握“好声音”强IP，看好公司长期发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。 (责任编辑：admin) |
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