朱平：业绩增长推动“慢牛”行情

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　　2016年行情过半，虽然上半年大盘持续盘整震荡，但是主题投资却风起云涌：次新股、充电桩、有色金属、锂电池、白酒等板块许多个股在上半年已走出翻倍行情。E投资金融数据显示，上半年共有70只个股涨幅超过100%。下半年，许多机构和投资者都看好市场或迎来一波“吃饭行情”，“吃饭行情”将如何吃?面对猴年的“猴市”行情，怎样才能找到下半年引爆市场的“新风口”?

　　朱平：中报业绩增长推动慢牛行情延续

　　广发基金投资总监朱平昨日接受《投资快报》记者采访时表示，今年下半年将走出慢牛行情，有两方面的因素支持。一方面是因为今年业绩总体来说是不错的，中报中小板有40%以上的利润增长。另一方面，国家队有很多资金在市场当中的。向下看，有很多公司像茅台等股票，应该是跌不动的，应该是很有投资价值的。往上看，炒作的难度也比较大。市场从今年二月到现在一直在缓慢的窄幅波动向上趋势，这种趋势继续的概率偏大。

　　朱平认为，未来的投资机遇主要在两个方面，一是有投资价值的股票，从业绩、估值和成长性等方面看，今年中报的情况是相当好的。这些股票分布的领域比较广，有供给侧的、消费的、科技的，但从行业属性来看不是特别明显。总体而言，传统行业估值比较低的表现比较好。另一方面，市场上的炒作资金永远是闲不住的，上半年炒作次新股、新能源汽车（爱基,净值,资讯），下半年资金还会寻找一些主题轮番炒作。

　　三路径捕捉“新风口”：有故事、有政策、有资本

　　越声理财投顾总监冯庆阳有近20年A股实战经验，其对未来的行情判断与朱平不谋而合。她认为，寻找主题投资“新风口”，应从以下三个方面着手。

　　首先是有故事：A股属于有“故事”、有“梦想”的市场。市场从来都是炒未来的，所以A股从来都不缺故事的炒作。主题投资涉及的是上市公司的各种事件信息，这些事件和“故事”将直接影响上市公司未来的业绩。因此，有“故事”的地方就是资金寻梦的地方，也是投资的“风口”。市场上永远都存在聪明的资金，寻找市场的“故事”，站上“故事”的“风口”。马云那句话说的好：“梦想还是要有的，万一实现了呢?”。

　　其次是有政策：从09年的家电下乡，以旧换新，到光伏产业政府扶持，再到现在的新能源汽车的政府补贴。只要是政策扶持的行业都是产业资本扎堆的地方。上市公司的业绩随着政府的补贴实现相应的增长，个股的投资机会也随之突现，因此每一次产业的政策导向都是资本运作的“风口”，主题投资的方向，政策导向是比较确定的投资主线。

　　另外，还需要有资本。这里所说的资本是产业资本，产业资本的流向决定了证券市场未来的投资方向，这些科技的进步将极大改变人们的生活状态。随着这些产业资本的进入，新型科技行业的公司会呈现快速的发展，资本是绝地不会放过这样的投资机会的。因此，这样的投资“风口”将是未来长期的主题投资机会。

　　下半年三大风口：政策、消费、技术变革

　　根据以上的三个原则，越声理财投顾团队对下半年的投资主线做了一定的梳理，以下三大主题投资主线很有可能成为引爆市场的“新风口”。

　　政策主线——供给侧改革与国企改革。供给侧改革被认为是“前所未有、最高级别”的资本市场主题投资机会，相关概念股主要集中在煤炭和钢铁行业。进入7月国资委改革的动作频繁，国企改革试点全面铺开，使得市场对国企改革原本持续走低的预期出现“转向”。预计下半年国改主题的“风”将继续吹，概念股主要是相关的央企。

　　消费主线——白酒与体育。消费股中，酒类经过长时间的下跌之后，需求开始回暖，迎来了产品提价的上涨周期，预计下半年景气度将持续提升，业绩拐点到来。随着政策扶持的力度加大，体育产业未来将成为国家消费转型升级（爱基,净值,资讯）的着力点，场馆改造、赛事运营、大众休闲健身、足彩等细分行业有望从中受益。

　　技术变革主线——智能汽车、虚拟现实、量子通信、区块链。科学技术的发展是推动人类社会进步的重要力量，在资本市场，技术革新所带来的未来盈利预期，让人充满想象。智能汽车、虚拟现实、量子通信等概念已被多番炒作，但依然生命力旺盛。区块链则是源于著名的虚拟货币比特币的一个重要概念，也是底层技术，它在金融行业的应用令人期待。

　　为了帮助投资者深入挖掘下半年主题投资机会，广东广播电视台财经节目中心近期在全省各地举行《寻找投资新风口》系列现场活动。6月24日，《寻找投资新风口(东莞站)》邀请重量级嘉宾——广发基金投资总监朱平、越声理财投顾总监冯庆阳亲赴东莞活动现场，为您全面解读下半年投资“新风口”机遇。机会难得，相关活动详情敬请投资者关注近期出版的《投资快报》。