沪指震荡收涨题材股表现活跃 两市成交量依然低迷(2)

　　不过观察2011-2012年大家最终抱团的“白马股”，他们的主要特征是：未来两年的复合增速一般在30%以上，而PEG一般又小于1，且市值规模一般在100亿到500亿之间。这样的公司虽不处于同一个行业，但却往往拥有一些独到的优势——有的是高速成长的小行业中的寡头公司(如海康、大华、歌尔声学等)、有的是稳定增长的大行业中的寡头公司(如格力电器、光明乳业等)、还有的是有独特产品优势的公司(如长城汽车、片仔癀等).

　　海通证券荀玉根：小心为上

　　平安证券魏伟表示，上周市场出现了较大幅调整，投资者风险偏好仍趋下行，市场预期经历反复波动。4月经济和金融数据均不及市场预期，短期对市场形成一定压力，但由于市场风险的提前释放，短期来看影响不会太大。当前上升的信用风险仍是金融市场的主要问题，供给侧改革去库存去产能压力大，债务问题调整艰难，改革的关键在于提升经营效率和加快垄断行业的开放。

　　中航证券：重大变盘已进入倒计时

　　东北证券沈正阳：市场有望在新的弱平衡区域获得支撑

　　本周券商研报策略开始变得谨慎，海通证券荀玉根表示，4月18日以来市场下跌源于政策面微妙变化，风险偏好下降。展望6个月的中期市场，大格局上仍是震荡市。

　　荀玉根认为，政策重心转向供给侧结构性改革中长期利于股市，短期需警惕改革中阵痛的冲击，尤其是低等级信用债到期高峰来临。

　　在配置上我们还是维持之前对食品饮料、建筑、环保、金融服务的推荐，这些行业应该在“慢熊”中能具有相对收益。

　　平安证券魏伟：预期变动不足，虑监管趋严意图显

　　广发陈杰倾向于未来将会是慢熊走法：加仓消费股是熊市的标准动作，但如果是“慢熊”，那么消费股也很难持续加仓——届时真正能让大家“抱团取暖”的将是一些“新白马”，个股特征将重于行业特征。虽然我们提出了“新白马”是大家的“抱团”方向，但无奈现在还无法指出“新白马”具体是谁。

　　广发证券陈杰：“新白马”是谁？

　　对于当前市场维持纠结筑底的判断，市场仍需要以时间换空间。重点推荐科技类主题机会(智能驾驶、新材料、充电桩主题、客厅经济等)和防御性品种(白酒、医药、银行).

　　郦彬认为，整体来看，近期市场对政策混乱预期需要修复，目前国内二季度经济复苏能否延续的变数在增加，同时监管层对于借壳重组、跨界定增的监管也在趋严，在市场风险偏好较弱的情况下，短期大盘相对弱势，但在流动性等系统性风险暂时无忧的情况，市场大幅下跌的概率较小，而随着后续“脱虚入实”政策力度的加大和企业基本面的亮点将有望改善市场当前较为悲观的预期差。配置上，我们当前仍建议寻找相对确定的配置机会，一方面建议关注受益于PPP项目订单大增和落地的建筑、环保等行业；另一方面关注业绩增长稳健、景气度较高的白酒、新能源汽车、景点、医疗服务等消费品行业。

　　中方信富：题材活跃做多情绪升温 变盘窗口一触即发

　　王德伦指出，行业配置推荐三个方向：(1)景气向上。航空、造纸、建材(玻纤、PCCP)、农产品。(2)高性价比。盈利、成长和估值三个维度梳理出四类公司——“漂亮50”公司、成长和估值匹配较好的板块、基本面边际改善的行业以及业绩超预期的公司，如小家电、机场等。(3)核心资产。指处于先导性行业、成长早期、具备核心竞争优势的公司，多属智能制造业、现代服务业中的成长股，股票中的“京沪学区房”。主题推荐：体育(体育大年，催化剂不断)、新能源和智能汽车(三元电池、电机电控、ADAS)、智慧物流及供应链。

　　巨丰投顾：盘面释放一大积极信号

　　A股今日延续震荡整理态势，沪指早盘最低下探至2804.99点，险些失守2800点整数关口，之后企稳回升，最终小幅收涨0.84%，报2850.86点。两市成交量依然低迷，合计成交仅3618亿元。行业板块几乎全线上扬，题材股表现活跃，仅保险板块逆市收跌。

　　“耐心等待，小心为上，存量博弈市赚钱不易，宁愿错过也不要做错。降低预期，业绩为王，如食品饮料、饲料养殖、维生素印染、新能源汽车等。”荀玉根说。

　　国信证券郦彬：关注“脱虚入实”

　　广州万隆：探底回升难掩两大隐患 后市或还有极端一幕

　　其次，从量化的指标看，目前两市成交额降至4000亿下方、并难得的出现持续4个交易日在3000-4000亿元；这是本轮行情以来所不曾见的。考虑到目前市场保证金余额1.6万亿左右，两市总市值43万亿左右、流通市值35万亿左右，场内信用交易的融资余额8400亿左右，目前3000多亿的成交额已经接近地量水平了；当然、从历史经验看，地量水平维持的时间则取决于市场弱市的状态。因此，早期阶段性的地量、持续性一般不会太长，需要反复的搓揉才可能达成持续性更长的地量；这往往是弱势反弹的量能依据。

【收盘播报】沪指震荡收涨近1%，题材股表现活跃，两市成交量依然低迷。

　　荀玉根表示，近期行情主要矛盾是政策面影响风险偏好，1月底到4月中的上涨源于国内外政策暖提振市场情绪，4月中以来市场跌源于政策变化引起市场情绪逆转。