中央高层会议释放重磅利多信号 六类低估值高成长股将引领资金跑步进场

掘金低估值高成长股

　　本报记者 林珂

　　沪指继续围绕3000点关口震荡，市场方向性选择仍未做出。而近日中央高层会议强调，宏观经济政策要增强针对性，要保持股市健康发展，无疑给市场吃了一颗定心丸。受此影响，5月首个交易日，一路震荡走高，市场人气显著复苏，个股形成普涨态势。值得关注的是，随着前期大盘的低调整理，市场估值水平逐渐下移，不少主力资金正在悄然逢低布局；而“要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益”的提法，使低估值、高成长主题再次成为市场关注的焦点。遵循这一思路，银行、保险、家用电器、传媒、计算机、旅游等板块或将迎来新一轮炒作机会。

　　金股池

　　5版

　　北京银行(601169,股吧)(601169)平安银行(000001,股吧)(000001)兴业银行(601166,股吧)(601166)中国平安(601318)新华保险(601336,股吧)(601336)中国太保(601601,股吧)(601601)爱 仕 达 (002403)老板电器(002508,股吧)(002508)九阳股份(002242,股吧)(002242)

　　6版

　　中科金财(002657,股吧)(603019)任 子 行 (300311)立 思 辰 (300010)中 青 旅 (600138)宋城演艺(300144,股吧)(300144)众信旅游(002707,股吧)(002707)奥飞娱乐 (002292)浙报传媒(600633,股吧)(600633)中体产业(600158,股吧)(600158)

　　银行板块：

　　具备“避风港”和“取款机”双重功能

　　对于银行板块来说，目前其估值水平接近历史底部，金融改革红利不断兑现，高股息率提升对险资的吸引力。利率市场化改革大背景下，金融创新政策会陆续推出，银行差异化竞争逐步显现。作为A股“双低”低市净率和低市盈率的行业，未来仍有可观上升空间。有分析人士表示，今年以来银行板块累计收益全市场垫底。可以说，今年以来，银行是唯一一个没有出现显著上涨的行业，估值仍处低位，在其他板块大幅上涨估值高企之后，银行板块的比较优势已非常明显。就目前来看，银行板块2016年市净率已跌至0.8倍左右，这个估值水平其实反映了历史上熊市底部的风险溢价，如果股价继续下行，反而提供绝佳的买入机会。

　　可以看到，2015年上市银行整体累计利润同比增速继续下行，增速较之前有所放缓。而随着政策进入宽松周期、管理层推出地方政府债务置换计划、加速推进资产证券化，银行体系蕴藏的风险开始逐步释放出，银行股估值有望进入持续修复的通道。

　　从二级市场来看，银行股在经过长时间箱体震荡后，部分银行股近期开始尝试性上攻。如银行股要产生趋势性机会，源自两种模式。国泰君安证券分析师邱冠华认为，一是基本面出现重大拐点，二是风险偏好改善，尤其是增量资金入市。目前来看，两种机会模式都还需要耐心等待。预计银行股将继续扮演大盘“避震器”的角色，市场向下时是资金的“避风港”，市场向上时成投资者的“取款机”。较之前期，银行股已从具有相对收益进入绝对收益阶段。

　　中信证券(600030,股吧)分析师肖斐斐则表示，在一系列化解风险和稳定盈利政策的背景下，行业有望维持景气弱势平稳的格局，预期差来自于“预期”的差和“实际”的稳之间的空间。投资组合兼顾资产安全和发展空间，建议关注北京银行、平安银行、南京银行(601009,股吧)、招商银行、兴业银行和中国银行。

　　潜力股精选

　　北京银行(601169)

　　投行业务表现亮眼

　　北京银行收入结构进一步优化，来源更趋多元。2015年实现手续费及佣金净收入同比增幅48.95%，占营业收入比重提升至16.15%。其中，投行业务表现亮眼，收入同比增长48%，对手续费及佣金收入的贡献达29%。

　　安信证券分析师赵湘怀认为，公司与ING联合推出业内首家直销银行；与腾讯打造“互联网+京医通”智慧医疗新模式，通过微信“京医通”巨大的流量导入，零售客户将增长较快；与阿里等多家知名互联网公司均有广泛合作。未来随着公司互联网金融持续布局，公司互联网金融业务将快速发展。

　　平安银行(000001)

　　进入快速增长通道

　　平安银行营业收入持续高增长，一季度营收同比增长达到33.19%，业绩驱动因子主要为规模扩张、净息差上升、非息收入增长和成本控制，分别贡献16.3、5.2、11.8和10.9个百分点。公司一季度净利同比增长8.1%，符合市场预期。

　　招商证券(600999,股吧)分析师马鲲鹏分析认为，集团为平安银行开展综合经营提供了天然的便利，平安银行在未来三年中收入仍将处在快速增长通道。目前监管体系的调整已是“箭在弦上”，平安银行有望在混业经营放行后实现与集团的销售渠道协同，夯实零售客户基础补齐零售短板。

　　兴业银行(601166)

　　构建民生消费生态圈

　　兴业银行三大直通车构建民生消费、生产经营两个生态圈，利用对公业务传统优势和互联网金融生态圈带来的便捷全方位服务维护拓展企业客户，触达个人用户缴费消费场景。有行业分析师指出，三大直通车实现资金闭环管理，通过收付直通车留存低成本的资金，累积交易数据；通过财资直通车满足企业客户的资金增值需求。从中期看，发展前景值得期待。

　　公司认为三大直通车未来3年将进入快速放量阶段。其中收付直通车领域，力争3年内智慧城市覆盖所有兴业网点所在城市，智慧医疗覆盖二级以上医院500家。

　　保险板块：

　　一险种将成为业绩增长重要催化剂

　　展望2016年，保险行业仍然充满许多值得期待之处。在实现“国十条”提出的目标之前，政策倾斜力度还将持续发力。当前保费增长正呈现逐年增高趋势，而随着投资品种放宽，保险公司投资收益将持续贡献高效稳定的收入。目前行业估值区间仍处于历史底部区域。有分析指出，保险板块具备“低估值+高增长+政策催化”优势，投资价值显现。按照最新经营数据调整之后的估值水平来看，估值位于历史底部区域。行业目前估值0.97倍16PEV，估值安全边际充足，投资价值非常确定。

　　长期来看，保险利率市场化改革将利好行业的长期增长。业内人士表示，短期来看，受益于银行存款和理财收益率快速下滑、2015年高投资收益带来的2016年高分红、代理人限制放开等诸多因素，2016年保费将维持10%-15%的较高增速。此外，个税递延型养老保险在明年年内出台预期强烈，作为养老三支柱体系的重要补充力量，该类产品保守估计将带来每年3000亿元以上增量保费，将成为行业重磅催化剂。