美股又双叒叕熔断 A50晚上红白天绿 全球资产何处避险？(2)

　　浙商证券年报披露的数据显示，2019年公司自营投资业务实现收入8.38亿元，同比增长76.86%，此外自营业务还有有着较高的毛利率。

数据来源：东方财富Choice数据

　　根据年报显示，浙商证券的自营业务收益绝大多数来自固定收益产品。另外，相比2018年出现亏损，去年公司自营的股票和金融衍生品都实现了盈利。

　　根据证券业协会的统计数据，2019年证券公司实现营业收入3604.83亿元，当期实现净利润1230.95亿元，同比分别增长35.37%和84.77%。浙商证券的营业收入、净利润在36家上市券商中处于中游。

　　去年来，券商行业出现了增收靠自营的现象，尽管去年市场回暖都相对利好经纪业务、自营业务，但随着行业佣金率的下滑，自营业务的弹性已超过经纪业务。

　　据统计，去年上半年券商行业经纪业务收入占比为24.8%，比2018年下降1.4个百分点；而自营业务收入占比为34.7%，比2018年上升4.6个百分点。

数据来源：东方财富Choice数据

　　据Choice数据统计，在3月剩下的时间内将先后发布年报的头部券商包括中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、华泰证券等。

　　今日券商板块午后异动拉升，中银证券一度飙涨停，随后在抛压之下打开涨停，截止收盘，中银证券涨逾7%，华安证券、红塔证券、国金证券等多只个股表现突出。

数据来源：东方财富Choice数据

　　近日，上市券商2019年业绩快报密集发布，截至3月18日37家上市券商中，已有19家上市券商发布2019年业绩快报，合计实现净利润571.48亿元，占到行业净利润总额的46.43%，而另有18家上市券商的数据还未计算在内，可以看出证券行业“马太效应”在2019年进一步加剧。

　　目前资本市场深化改革节奏加快，新证券法实施，再融资新规松绑超预期，公司债、企业债发行实施注册制，新三板转板上市机制公开征求意见，券商投行业务空间扩容。

　　多家券商获批基金投顾试点资格，助力财富管理业务转型升级。疫情不改资本市场深化改革方向，政策宽松支撑业务扩容，行业长期向好趋势不变。监管打造航母级券商政策引导下，行业集中度提升逻辑不变，头部券商受益明显。

　　欧美巨震还会进一步影响A股吗？

　　鉴于疫情对美国资本市场产生的冲击较大，3月18日美国总统特朗普签署了第二轮新冠病毒救助法案。第二轮新冠病毒救助法案为美国应对新冠疫情推出了一揽子经济援助计划，重点包括免费开展新冠病毒检测、支持疫情期间带薪病假、扩大失业保险、扩大食品补助等措施；其中也包括了为无保险者在内所有人免费提供新冠病毒检测，最多两周的带薪休假及3个月家庭与医疗假等。

　　3月18日，欧洲央行也通过了新一轮的“救市”方案。为应对疫情蔓延给货币政策传导机制和欧元区带来的风险，欧洲央行理事会决定启动一项私有和公共部门证券临时资产购买计划。这项新的紧急购买计划将达到7500亿欧元，并且将持续到2020年底。这项新的紧急购买计划将包括现有资产购买计划下所有符合条件的资产类别；同时，新的紧急购买计划将以灵活的方式进行，以使资产类别之间和辖区之间的购买流量的分布随时间波动。另外，欧洲央行宣布将公司部门购买计划下的合格资产范围扩大到非金融商业票据，使所有信用质量足够的商业票据都可以在CSPP下购买。除此以外，欧洲央行通过调整抵押品框架的主要风险参数来放宽抵押品标准。

　　欧美逐步升级的“救市”政策表明现阶段疫情已经对金融系统造成一定冲击。这轮“救市”计划是自次贷危机和欧洲危机以来美国和欧洲第一次大幅释放流动性和提供财政支持，说明此次疫情已经对欧美金融系统构成一定风险。考虑到欧美疫情还未处于可控状态，预计未来欧美还将继续出台“救市”政策。

　　目前疫情仍然是影响欧美市场的关键因素，预计这一轮欧美市场的震荡和波动还未结束。截至美国东部时间18日13时，中国以外新冠肺炎确诊病例数已经超过13万。美国确诊病例达7769例，美加边境将暂关闭。法国、德国和意大利确诊人数已达到9134、12327和35713例。欧美疫情还处于加速蔓延阶段，预计未来一段时间欧美经济还将受到冲击，市场还将出现较明显的震荡和波动。