王旭宁加紧打造小家电帝国(2)

　　对比九阳股份公告及JS环球生活招股书可知，九阳股份控股股东上海力鸿持股比例50.10%，背后实际控制人是王旭宁，现任九阳股份董事长；同时，上海力鸿又是JS环球生活非全资附属公司，其控股股东集团对之拥有13.60%权益。

　　招股书财务数据显示，JS环球生活净利润从2016年的1.22亿美元升至2017年1.40亿美元后，跌至2018年的1.12亿美元，同比下降25.89%。而下滑原因，则是由于销售及分销开支增大、广告费用快速增长、行政开支费用大幅上涨、所得税抵免所致。广告投入上，2018年JS环球生活花费了2.07亿美元，相比2017年的0.98亿美元增长了1倍。

　　尽管九阳业务比重逐渐下降，但JS环球生活仍然在实控人及高管团队上与九阳股份“同呼吸、共命运”。

　　对于发售价格，JS环球生活将定价下调至5.20港元/股，共计发行约4.99亿股股份，并授予最高7497万股的超额配售权，募资金额约为3.32亿美元(不行使超额配售权)。

　　有限公司)(以下简称“JS环球生活”)于当日在香港联交所挂牌上市，股票代码为1691。

　　十年布局市场份额收缩

　　从九阳股份历年在建工程项目可以看出，公司在建工程项目最高峰是在2013年，当年公司在建工程3.5亿元，主要投入年产800万台豆浆机，25万商用豆浆机项目，此后数年在建工程都不曾大幅增加，截至2019年年中，这一数据才达到1283.47万元，对豆浆机的倾注也不如以往。

　　一名九阳股份公关公司的工作人员向记者坦陈，“从九阳的投资轨迹上来看，JS环球生活去香港IPO也是逐步走向国际，毕竟港股和A股两个市场融资便捷性不一样，对九阳来说也会有一个国际化的跳板。”

　　招股书显示，JS环球生活的主要营业收入来自于九阳分部、SharkNinja分部及其他分部。其他分部指的是此前九阳豆业业务部门。不过，在2018年11月，JS环球生活向一名第三方出售了九阳豆业的大部分股权，其后不再以附属公司综合入账，也不再设置其他分部。

　　业务、高管脱胎九阳

　　登陆港股欲谋国际化

　　控股股东集团中，除朱宏韬为九阳股份间接股东，其余成员均在九阳股份担任董高监职位。九阳股份2019年半年报显示，王旭宁任董事长、杨宁宁任董事兼总经理、朱泽春任监事会主席、姜广勇任董事，黄淑玲则于3月28日主动卸任副董事长一职，由原董事会秘书、副总经理韩润接任。也就是说，JS环球生活的高层团队几乎很大程度上脱胎于九阳股份。

　　查阅九阳股份彼时上市招股书可知，公司核心产品家用豆浆机在该产品市场上处于主导地位。根据中怡康时代的统计数据，截至 2006 年，公司占据豆浆机市场 87.00%的市场份额，是豆浆机市场的第一大品牌。

　　刘步尘向记者表示，小家电国际化确实是目前企业发展的一个思路，“2000年到2005年是国内小家电行业的高速发展期，由于单价偏低，进入门槛低，现在国内市场的竞争已经很充分了，进军海外市场也是品牌小家电企业的一种选择。”

(责任编辑：DF120)

　　“九阳很早开始布局全球市场，并于2017年收购美国领先的小家电企业SharkNinja。”九阳股份公关公司的工作人员向记者介绍，“从九阳的投资轨迹来看，JS环球生活去香港IPO也是逐步走向国际，毕竟港股和A股两个市场融资便捷性不一样，对九阳来说也会有一个国际化的跳板。”

　　事实上，如今的JS环球生活一开始就诞生于九阳股份。从1994年王旭宁最初研发全自动豆浆机，到2008年九阳股份登陆A股，再到收购SharkNinja，王旭宁罗织下的小家电帝国日渐显现。

　　然而，目前披露的JS环球生活招股书数据则显示， 据弗若斯特沙利文报告，2018年，按零售额计，九阳豆浆机的市场份额约为80.6%。相比十年前的数据，九阳豆浆机业务市场份额不升反降。

　　这些都发生在收购SharkNinja之后。SharkNinja带来的风险还表现在资产负债上。据了解，2017年，随着SharkNinja的加入，JS环球生活资产总额从2016年的9.61亿美元迅速膨胀到2018年的33亿美元，同时资产负债率也从2016年的32.8%飙升至2018年的86%。JS环球生活表示，就收购SharkNinja产生的8.4亿美元商誉也可能在接下来的财年中减值。

　　不过，值得注意的是，曾经令九阳股份名冠天下的豆浆机业务却在如今显示市场份额萎缩。2006年，九阳股份上市之初招股书披露，公司占据豆浆机市场87.0%的市场份额，而对比日前JS环球生活所示招股书，九阳豆浆机在2018年在中国市场份额约80.6%。

原标题：王旭宁加紧打造小家电帝国