万科35年净利增长1300倍 铸就资本市场活化石(2)

　　中期影响因素，包括前文提及的政策环境，预期是稳定的。但是，行业如何演变面对高度的不确定性。郁亮对证券时报记者表示，中国经济与世界经济高度融合、相互影响，在全球负利率时代下，市场以及资产价格走势等都是难以确定的问题。而短期内对房地产行业产生较大影响是市场因素，比如上海、深圳等地甲级写字楼空置率提高。郁亮认为，短期来看市场压力较大。

　　但行业还是有机会的，郁亮对此充满信心，“行业仍存在不平衡、不充分的问题，其中包含发展机遇”。郁亮举例说，中央提出“租购并举”，与“购”相比“租”是短板，这就是不平衡；而不充分也表现在很多方面，包括当前客户的很多需求还没有被满足。

　　面对未来的不确定性，万科的做法是苦练基本功。“就好比运动员，之前知道要跑马拉松，可以针对性训练，现在却不知道未来需要长跑还是短跑。”郁亮对证券时报记者表示，“怎样才能应对不同的项目？第一，心肺功能好，也就是发动机要好，要快能快、要慢能慢；第二要练好核心力量，这样怎么跑都不会太差。万科当前在做业务梳理和组织重建，就是希望通过‘减脂、增肌、活血’等举措，拥有一个更健康的身体。”

　　担当

　　在万科位于深圳市中心办公地的一楼挂着8个字，“大道当然合伙奋斗”。郁亮对证券时报记者表示，“过去几年万科经历股权事件团队依然稳定，公司业绩持续向好，靠的就是事业合伙人制度。”

　　共识、共创、共担、共享，是万科事业合伙人制度的精髓。

　　“职业经理人制度存在一些短板”，郁亮说，“老板投资企业之后要对所有结果承担责任，包括亏钱；而为老板打工的职业经理人则不会亏钱，顶多没有奖金。”郁亮认为，纯粹的职业经理人与老板之间缺少了连接的东西，二者共创、共享，却没有共担。

　　万科对事业合伙人强调的是劣后担当。“首先要有共识，然后是共创，不创造什么都没有。”郁亮向证券时报记者介绍，“接下来要能共担责任和风险，最后才是共享。”例如万科为公司内部每个跟投项目都设置了基础回报率，超出的部分才能参与分配。

　　与投资者共担，亦是事业合伙人制度的应有之义。“万科之前业绩很好，但股价比较低，股东对公司有意见。”郁亮对证券时报记者表示，“现在通过事业合伙人集体持股，我们和投资者一样，股价下跌也要承担损失。”郁亮强调，事业合伙人制度最核心的维度就是引入共担精神。“万科的事业合伙人制度并不是一项福利制度，它是一把双刃剑，不仅是激励，更是约束。”

　　9月中旬，万科发布集团全体邮件，任命了集团首批GP(核心合伙人)成员。9月底，万科召开的2019年秋季例会上，主要的参与者即是这批GP，人数并不多。万科今年秋季例会的主题是“组织塑型，健康发展”。《万科周刊》将此次例会与2014年的春季例会相提并论，正是那次会议的主题板上写着五个大字“事业合伙人”。

　　“今天的集团GP是万科最核心的力量”。郁亮说，“如果GP成员相互之间不认识、不了解、缺乏沟通，万科很难成为一个整体组织。”为了更好地与GP交流，他直接拉了个微信工作群，邀请所有GP加入。

　　万科塑型开始，则将总部原有的10余个部门变为三大中心，精简组织层级，明确合理人员结构，为员工创造更多复合发展机会。2019年，基于“收敛聚焦，巩固提升基本盘”的要求，以打造“矢量组织、冠军组织、韧性组织”为目标，万科全面推进组织重建与事人匹配工作。这一切，都建立在万科在过往事业合伙人制度实践探索成果的基础之上。

　　感激

　　“万科是资本市场活化石”，谈及与资本市场的关系，郁亮充满感激，“没有资本市场，就没有万科的今天。”

　　曾经做过董秘的郁亮也有一个小小的遗憾，万科从来没有办过上市仪式，他半开玩笑的说要找机会补上。“有个问题困扰我，万科是几时上市的？照理说历史很清楚。”郁亮将问题抛给证券时报记者，“1988年万科发股票就有柜台交易，1990年底深交所才成立，那你说我们是什么时候上市的呢？”

　　1986年，深圳推行国营企业股份化试点。之后，王石力排众议，推进公司改制事宜。1988年11月，在经历诸多波折之后，万科的股份化改造方案终于被批准。1988年12月6日，万科召开了第一次发起股东会议，通过《公司章程》等决议。同年12月27日，万科在《深圳特区报》刊登招股通函。这一次公开发售股票，万科募集了社会资金2800万元，主要投向了工业生产、进出口贸易和房地产开发，公司资产及经营规模迅速扩大。

　　1990年12月，深交所成立。1991年1月29日，万科的股票正式在深交所挂牌交易。上市以来，万科涨幅不俗，论赚钱效应在A股排名前列。万科还坚持每年分红，是A股上市公司中持续现金分红年限最长的，累积金额达到573.6亿元，远超累积股权融资额(261亿元)。

　　“万科从资本市场拿了260多亿元，但现金分红了570多亿元，好像是万科做得贡献更大。”郁亮对证券时报记者表示，“但回过头来看，如果没有过去多年拿的260多亿，会有万科的今天吗？不会。”

　　1993年4月，万科顺利完成B股的发行，筹措资金4.5亿港元。这对万科的发展起到了至关重要的作用，现在提及此事，郁亮仍难掩激动，“这是很大一笔钱，救了我们的命。”因为在1993年6月，国家开始宏观调控，财政货币政策适度缩紧，房地产行业遭遇寒流。万科在此之前获得上述资金，使其顺利度过行业寒冬。也正是靠着这笔钱，万科在房地产市场攻城略地，实施跨地域战略，获得了发展优势。

　　王石曾说，发行B股不仅让万科获得资金，还让公司从国际成熟投资人的角度来审视业务架构是否合理。当年，万科业务遍及13个行业，各个板块都在赚钱。然而，承销B股的香港渣打(亚洲)有限公司时任副董事宁志翔明确提出疑问，万科的主营业务是什么？这一问题令当时的王石极为尴尬，也直接促进了万科后续向专业化的转型。

　　2006年，万科非公开发行A股募集资金42亿元，投向北京、上海、厦门、武汉等地8个房地产开发项目。2007年，万科公开增发A股募集资金100亿元，投向了广州、杭州、上海、南京等地11个房地产开发项目。当时的房地产行业在宏观调控下陷入低迷，即将到来的2008年降至冰点，万科再一次通过资本市场获得了宝贵的、充足的资金。2014年，万科B股转H股顺利完成。“这其实很不容易，因为当时万科B股的股价比A股还要高。”郁亮对证券时报记者感概。