摘要:小家电行业:进一步跟踪九阳股份2018年中报情况
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通过跟踪九阳股份2018年上半年业务来看,我们发现,(1)公司在料理(含破壁机)领域有多年技术储备,未来破壁机业务重要性将得到提升;(2)公司渠道调整已经完成,调整效益将逐步释放,未来将加强自建渠道建设,打造立体销售渠道,同时公司完成了零售系统的搭建,可实现数据共享;(3)上半年的高销售费用率主要由于广告费增多和终端提升改造,广告费用下半年有望下降,终端提升改造可能延续,未来销售费用率预计会保持在10%-15%的范围内;(4)公司目前销售单价高于苏泊尔和美的,不再销售有损公司形象的低价产品。整体我们预计今年下半年收入增速增长势头保持,受制于今年销售费用压制但明年预计回落,预计明年业绩增速将会有较快增长。建议投资者提早关注,看好公司业务拓展。
投资建议 料理机遭遇市场竞争、新品牌推广效果不及预期 (责任编辑:admin) |
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