空调6月产销数据点评:高温拉动空调超预期增长,期待下半年表现

摘要:空调6月产销数据点评:高温拉动空调超预期增长,期待下半年表现

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投资建议:得益于天气层面支撑,上半年空调基本面略超年初预期,预计空调龙头Q2保持25%-30%增长;而短期看,天气因素有望继续向好,渠道库存充分消化将再为下半年增长奠定基础;继续推荐高端化成效显著、冰洗主业强劲的青岛海尔,估值优势凸显、业绩稳健增长的格力电器以及冰洗主业盈利改善、家用中央空调持续成长的海信科龙,长期继续看好高端化战略提速、库卡稳步整合的美的集团。

    高温拉动零售/出货超预期增长,期待下半年表现

    6月空调产量同比+15.5%,出货量+13.2%,其中内销+17.3%,环比5月增速微降2.4pct,出口+4.6%,环比5月微降1.1pct。行业产销继续保持约15%良好增长,主要是得益于6月中下旬以来全国高温天气显著增多,继6月创出历史平均气温第二峰值后,7月中旬全国再次迎来今年以来力度最强、范围最广高温天气,持续的高温有力拉动了终端需求增长。

    奥维统计,6月空调全渠道零售量1004.4万台,同比+13.7%,零售额331.5亿元,同比+19.5%,与红5月增速基本一致;6月龙头安装卡也保持15%-20%良好增长。

    从未来20天气象预报看,天气因素依旧乐观,若8月天气仍旧给力,空调渠道库存将再次充分消化,下半年行业内销出货或再超预期。

    此外出口方面,今年北美、欧洲、日本等北半球大部迎来罕见高温,多地创下历史气温记录,大范围的高温刺激叠加出口汇率、成本方面的改善,出口有望继续保持平稳增长

    一线龙头增长良好,二线奥克斯保持强势

    6月龙头格力出货+19%(内销+19%、出口+20%)、美的出货+16%(内销+24%、出口+3%),延续此前良好表现;海尔出货增速虽有放缓,但累计来看,得益于渠道零售转型红利,上半年累计出货仍增长33%;奥克斯继续受益电商红利,6月内销+33%、出口+7%;海信科龙6月内销保持16%良好增长,不过出口仍下滑8%拖累整体。

    风险提示:旺季高温天气减少、地产大幅下滑、竞争加剧

(责任编辑：admin)

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