摘要:在新飞这一资本融合案例中，引入丰隆集团与公司原来的产业资本事实上是两种不同秉性的资本。两者各有不同的战略方向，而资本方其实也并没有将新飞的产业方向当作自己新的战略方向。不过，投资者并非不能在自己的战
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在新飞这一资本融合案例中，引入丰隆集团与公司原来的产业资本事实上是两种不同秉性的资本。两者各有不同的战略方向，而资本方其实也并没有将新飞的产业方向当作自己新的战略方向。不过，投资者并非不能在自己的战略方向以外进行投资，但这种投资通常是财务投资，而非战略投资。财务投资本质上是将投资看做一个商业机会，从对方身上获利。 而新飞的问题是，投资者是带着机会资本的身份、姿态取得了公司的战略主导地位。投资方最后高达90%的占股比例，让其可以在重大决策上随心所欲，也让新飞原有经营者彻底失去了话语权。这样的股权结构对于企业，本身就是极其危险的。 投机资本的秉性是着眼于下蛋的鸡，而不是去“培育”能下蛋的鸡。在这件事上，对于企业来说，鸡是自己养大的，期望养好这只鸡；而对于资本方，则是想卖鸡下的蛋，甚至鸡本身。还有对于地方政府来说，也希望别人出钱在自己的鸡场养鸡下蛋。 2．资本操持的戒律 由于资本引入及治理关系更迭而令公司陷入困境的，新飞并非孤例。这种本应让企业焕发新生机最终却事与愿违的案例，给企业引资敲响了警钟。 资本并非单纯的产业资源，而最终是要实现“收割”的。对于企业而言，从自身持续发展的愿景出发，首先想清楚未来的成长引擎是什么，然后用合适的资本构成去支撑这一成长引擎，才是谋局者应有之道。
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