摘要:东江海螺通力合作，携手共进水泥窑协同处置市� ：Ｂ荽匆涤涤惺澜缌煜鹊纳罾肮ひ倒谭洗怼⒂嗳壤谩⒆氨钢圃斓燃际酰ㄗ⒂谒嘁ばχ梦Ｏ辗衔铩⑺嘁ばχ檬姓衔铩⑸罾偕辗⒌绲娜蠛诵幕
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东江海螺通力合作，携手共进水泥窑协同处置市场。海螺创业拥有世界领先的生活垃圾及工业固废处理、余热利用、装备制造等技术，专注于水泥窑协同处置危险废物、水泥窑协同处置市政废物、生活垃圾焚烧发电的三大核心环保领域。公司在建水泥窑协同处置固废能力为167万吨/年，建成并形成协同处置固废能力37.5万吨/年。本次公司将与海螺创业共同建立水泥窑协同处置固废战略合作平台，通过强强联合，实现处置工艺及市场布局的优势互补，共同推动危废处理行业的发展，是对公司危废处理业务模式的创新和补充。 长城证券 太平洋证券 横店影视（603103.SH）：背靠横店品牌，院线渠道下沉后规模效应有望凸显 持续深耕危废业务，行业龙头地位稳固。公司拥有60多家子公司，形成覆盖泛珠江三角洲、长江三角洲及中西部地区的以工业及市政废物无害化处理及资源化利用为业务核心的产业布局。报告期内，公司新建的湖北天银，珠海永兴盛项目顺利投产，2017年年底前有望试生产的项目有东莞恒建（8万吨/年）、衡水睿韬（7.75万吨/年）、江西固废（28万吨/年）、福建南平（2万吨/年）、山东潍坊（20万吨/年）、湖北仙桃（1.78万吨/年）、江苏南通（4万吨/年）以及泉州PPP项目（9万吨/年）。上述项目建成投产后预计将增加合计约80万吨/年的处理规模，成为公司未来效益的有力增长引擎。 做实主业，铺渠道，公司三四线票房贡献公司总票房近六成，提高市场占有率。公司以资产联结型影院投资为主导，本次公司募集资金净额7.719亿元，新建项目将达到210家，其中131家位于地级城市，45家位于人口密集、经济发达的县级城市，加大影院投资建设提高公司在三四线的市场份额。中国三、四线城市新用户有望复制一、二线用户消费习惯带来增量市场。截至2017年11月30日三四线观影人次高于一、二线约10个百分点。“小镇青年”消费意识较为超前，居民收入也保持连续增长，较一、二线城市，三、四线城市竞争环境相对比较宽松，市场潜在发展空间较大。院线市场竞争加剧，头部院线跑马圈地资本化加速，切入边际效益较高的三四五线城市有望助力公司实现突围。 投资建议：预计公司n盈利预测和财务指标：2017年、2018年的EPS分别为0.50元和：0.96元，基于以上判断，给予“买入”评级。2016A2017ETable_ProfitInfo]2018E营业收入（百万元）（+/-%）净利润（百万元）73（+/-%）摊薄每股收益（元）0.460.500.961.44个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间；个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 天风证券 事件：公司近日发布公告，公司作为基石投资人发起设立智能无：人系统产业发展基金，基金规模10.1亿，其中星网宇达作为有限合伙人出资2.6亿，主要投资方向是围绕智能无人系统、高端传感器等重点领域进行产业并购、Pre-IPO、混合所有制改革等股权投资等。同时公司发布《关于向激励对象授予预留限制性股票的公告》，向69名激励对象授予预留限制性股票149万股，授予价格为16.52元/股。 公司是制冷控制元件行业深耕多年的龙头企业。公司目前主要业务有汽车零部件业务、制冷业务（包括家用和商用两部分），微通道业务，亚威科业务（包括洗碗机、洗衣机、咖啡机零部件）和变频控制器业务等。2016年制冷业务营收占比约三分之二。公司在制冷控制元件上深耕多年，是该领域的龙头企业，主要产品四通换向阀、截止阀和电子膨胀阀在全球市场的市占率高达60%、35%和50%左右，市场领导地位稳固。 稳主业同时积极拓展高毛利率的卖品及广告业务。2014-2016年公司卖品业务（饮料、爆米花、3D眼镜、玩具公仔、酷薯及其它）收入分别为1.61亿元、2.46亿元、2.38亿元，毛利率分别为66.17%、69.87%、69.47%。对比2017年H1国内主流院线卖品毛利率，横店影视目前以73.9%毛利率位居第一。同时，将积极开展贴片广告和阵地广告，提升广告收入占总收入比重，扩大营收规模。2016年年报现实公司广告收入1.13亿元，同比增加88%，主要得益于2016年公司新开影城数量增加，营业规模扩大，2016年初下属影城上座率及客流量明显提升后与广告商的谈判议价能力明显增强。2017年中报显示公司广告收入0.72亿元，毛利率达到99.97%，后续公司将积极开展贴片广告和阵地广告，提供广告占总收入比例。 东江环保（002672.SZ）：与海螺创业通力合作，携手共进水泥窑协同处置市场 中移动运营商集采有望迎来短期催化：判断，根据以往运营商集采的进程来看，当公开招标后，一般在1个月左右时间各家厂商开始报价竞标。此次移动集采1.1亿芯公里是在11月16日启动，因此判断近期将进入竞标阶段。而且目前散纤市场基本处于无货无渠道状态，无光纤预制棒的中小厂商涨价诉求也非常强烈，在供需持续加剧的市场环境下，预计此次集采价格有望进一步提升，短期行业将再迎来催化。 海外新建光纤光缆厂，剑指全球市场：近期公司公告拟在印度投资建设光纤光缆厂，是通过亨通和全资子公司阿伯代尔欧洲共同出资注册新公司的形式推进。认为：1）东南亚等发展中地区网络建设相对落后，光纤需求景气，未来空间大，公司通过在海外建厂缩短周期，可快速切入当地市场，抢占份额；2）公司此前收购阿伯代尔、Voksel等公司，在当地电网、运营商等市场已经具备一定渠道基础，现在海外建厂扩产能，对市场信心充足；3）公司通过海外光纤光缆建设光纤厂，由国内提供光纤预制棒，既能减小国内光棒产能过剩的风险，还能保证海外光纤的成本优势；4）一般来说，光纤厂需要400万芯公里产能才有规模效应，规划大一点就是600万芯，在即将到来的5G建设浪潮背景下，判断公司在全球化扩张战略下，其他地区还有望继续新建光纤厂，提升海外收入占比。 投资建议：预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.50元：和0.96元。基于以上判断，给予“买入”评级。 投资建议：公司长期专注于制冷控制元件领域，是该领域的龙头企业，多：款产品在国际市场上均处于市场领先地位。受益于空调高景气，2017年公司家用制冷业务快速增长。近些年开始突破商用空调这个巨大的市场，业务正在快速扩张。在做深制冷业务主业的同时，公司还针对自身的技术特点进行横向扩张，进入微通道业务、变频控制器业务等领域，集团公司汽零业务也在今年完成了注入。公司汽车零部件业务客户涵盖了国内外众多整车厂商及高端市场客户。而新能源汽车空调和热管理系统未来几年将有望实现高速的成长。公司新能源汽车零部件质量过硬品类齐全，有一体化供应的优势，与特斯拉等车企建立了长期合作关系，业绩将伴随Model3车型的爬坡逐渐释放；国内市场的开拓已经初具成果，未来特别值得期待。新能源汽车零部件价值普遍高于传统汽车，一旦市场打开将给业绩带来极大的弹性。预计公司2017-2019年EPS分别为0.59元、0.72元和0.85元，对应PE为30X、25X和21X，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。 亨通光电（600487.SH）：国际化战略持续推进，行业短期有望再迎催化 东北证券 盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予买入评级。公司2017年12月将上映的《奇门遁甲》、《芳华》、《二代妖精》等43部影片的定档有望助推2017年票房达到550亿元，电影票房市场渐暖。作为民营院线的头部企业，一方面公司在一、二线城市影院布局的同时加强三四线影院建设，有望享受小镇青年推动的三四线消费升级红利，2013-2015年公司四五线城市的资产联结型影院票房收入复合增长率分分别为82.75%、88.77%，未来三四线城市院线票房仍将有望保持两位数增速以及非票房的卖品及广告收入规模、利润仍具提升空间；另一方面，公司背靠控股股东横店控股集团的49家控股子公司，在影视产业链上游包括影视拍摄基地、制作、交易、投资等业务层面可给予位于中下游的横店影视较好的资源对接支持，利于打通全产业链一体化，进而形成竞争壁垒。预计公司2017-2019年归母净利润为3.82亿元、4.41亿元、5.20亿元，对应EPS分别为0.84元、0.97元、1.15元，以12月7日收盘价对应的PE分别为30.70倍、26.60倍、22.55倍。公司董事长基于对公司未来发展信心及对公司价值的认可，于2017年12月5日在二级市场增持1万股，公司将继续关注董事长增持情况。首次覆盖，给予买入评级。 投资建议：公司是国内光纤光缆龙头，光通信持续高景气，光纤光缆量价：齐升推动业绩高增长，同时新工艺光棒产能释放，成本有望持续下降。中长期看，5G周期有望带动光纤旺盛需求，特导、海缆、大数据、新能源汽车等新业务进入收获期，打开未来成长空间。预计17-19年公司净利润分别为21.9亿、33.2亿、44.2亿元，对应18年PE是16x，认为，随着供求持续紧张，光纤光缆价格有望稳中有升，上调目标价至50元，维持“买入”评级。 星网宇达（002829.SZ）：发起设立产业基金，整合智能无人系统产业链 实施股权激励，助力公司未来发展：股权激励是一种有效的员工激励方式，公司通过向的核心员工授予股权，将核心员工的利益与公司长远利益绑定在一起，在公司实现发展目标的同时，员工也能获得良好的收益。本次公司通过向69名核心员工授予股权，将有效地调动这些员工的工作积极性和主观能动性，更主动地为公司服务，为未来公司业务的快速增长夯实基础。 (责任编辑：admin) |
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