家电行业周报:龙头业绩确定性强,估值切换夯实安全边际

家电行业周报:龙头业绩确定性强,估值切换夯实安全边际 报告日期：2017-10-16

最新观点。板块对前期原材料、地产以及汇率三大压力点出现边际改善,近期行情再创新高。目前行业三季报披露在即,仍然推荐关注确定性较高的绩优标的。此外在当前偏好稳健慢牛市场风格以及年底估值切换背景下,我们继续坚定推荐安全边际高,仍有估值切换空间的白电龙头,首推美的集团、小天鹅A、格力电器。我们认为美的集团长期逻辑最强,短期预期最低,估值安全有弹性,重点推荐;小天鹅A 受益行业增长,份额、均价、利润率的持续改善,未来五年业绩均有望保持25%的复合增速,目前估值对应18年15倍;格力电器受益行业景气,17年业绩35+%确定性高,18年估值不到10倍,股息率近7%,极具价值属性。

近期报告:

【海通家电】格力电器深度报告:回答市场对格力的三大问题:空间、业绩及估值20170909。

【海通家电】小天鹅A 深度报告:内外双驱,市值翻倍可期20170910。

【海通家电】TCL 公告点评:通讯业务引入战投,架构调整思路继续20171011。

【海通家电】家电行业2017三季报前瞻:整体业绩向好预期不变,龙头确定性更强20171014。

市场表现:本周(2017-10-09至2017-10-13)沪深300上涨2.20%,家电板块指数上涨5.79%,跑赢沪深300指数3.58个百分点。从家电细分板块涨跌幅来看,白电上涨6.95%,黑电上涨3.85%,小家电上涨4.41%,厨电上涨6.14%。

周涨幅榜前五个股为:雪莱特(15.98%),海信科龙(12.60%),老板电器(11.67%),日出东方(11.20%),苏泊尔(8.51%),跌幅榜前五个股为:华意压缩(-6.99%),康盛股份(-2.83%),海立股份(-2.28%),万家乐(-2.01%),金莱特(-1.82%)。

行业新闻:

【权五铉宣布辞职三星领导层危机加重】韩国三星电子首席执行官兼副会长权五铉计划退出公司管理层。权五铉铉宣布离开之际正是三星电子领导层尚未确定之时,三星领导层危机加重。

【智能坐便器增长迅速,中大城市保有量仍低】《2017年中国智能坐便器消费调查报告》发布:2016年,国内智能坐便器市场规模达到310万台,同比增长59%。虽然销量大幅增长,但市场普及率依然很低:国内智能坐便器市场保有量约为500万~600万台,市场普及率约为1%,北上广深等大中型城市普及率最高也不过为10%左右,还处于市场的初级阶段。

【商务部正式启动“中国之造”品牌工作计划】10月13日,国家商务部外贸发展局正式启动“中国之造”品牌工作计划,海尔、格力等企业入选。该计划是外贸发展局为扩大中国品牌在全球市场知名度与美誉度,助力中国企业产品和服务品质创新提升。

风险提示。经济下行需求端疲软。