摘要:[中性评级]家电行业周报：5月空调内销持续高增长 产业链价值依旧
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[中性评级]家电行业周报：5月空调内销持续高增长 产业链价值依旧 时间：2017年06月28日 17:06:27 中财网 报告摘要：行情回顾：家电板块周上涨7.1% 上周上证综指上涨1.1%，深证成指上涨1.7%，沪深300指数上涨3.0%。一周家电板块上涨7.1%。结构上来看，白电板块周上涨11.3%，小家电板块周上涨3.3%，健康家电板块周上涨2.3%，黑电板块周上涨0.5%，照明板块周上涨0.5%，厨电板块周上涨0.2%，零部件板块周下跌0.1%。估值方面，白电估值18，黑电估值30，厨电估值34，照明估值35，小家电估值38，健康家电估值44，零部件板块估值45。 重要数据：5月空调内销持续高增长，房地产成交套数回升产业在线公布2017年5月份空调产销量数据：产量1493.7万台，同比增长40.2%；销量1550.3万台，同比增长47.1%，其中，内销量879.4万台，同比增长66.8%，出口量670.9万台，同比增长27.3%。商品房成交套数方面，三十大中城市商品房成交套数周上涨2.23%，十大城市商品房成交数量周上涨2.50%。LME铝价格、铜价格和塑料价格较前一周下跌，钢价格较前一周上涨。 空调内销持续高增长，继续推荐空调产业链 5月空调内销同比增长66.8%，继续维持高速增长的局面，一是由于去年同期基数较低，二是终端渠道补库存需求提升；三是终端需求提升。我们认为未来一段时间，空调需求量增长有望持续：一是家电下乡时期销售的家电陆续进入更新换代期，加之技术革新，智能产品涌现，更新需求或将快速增加；二是城镇化加速与居民可支配收入增加有助于推升家电产品新增需求增长，推荐空调龙头格力电器和美的集团，推荐上游零部件龙头三花智控。 拥有一线蓝筹，关注细分龙头 家电板块的机会主要在龙头，当前其估值的博弈意义显著大于二线个股的改善。 我们建议弱市下继续持有空调中的格力电器、美的集团；厨电中的老板电器、华帝股份；洗衣机中的小天鹅A；小家电中的苏泊尔等。建议关注细分龙头如莱克电气、飞科电器、三花智控、九阳股份等。 风险提示：原材料价格波动；终端需求萎靡；中美贸易摩擦风险 □ .马.科./.陈.梦 .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司 (责任编辑：admin) |
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