摘要:有色期货行情分化；电解铝供给侧改革持续，有望震荡上行。钢铁方面：上周继续迎来六连阳，Myspic综合钢价指数周上涨3.66%，综合矿价指数周上涨1.01%。正如此前我
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摘要 上周钢厂库存环比继续下降2.85%，下行至年内最低水平，总库存则处于2015Q4至今的历史低位(钢材社会库存989万吨，环比降4.9%)。我们认为短期内钢铁具备一定的涨价动力。 投资要点 ■上游行业：油气领域逐步升温。原油方面：上周原油库存下滑，：一线成交面积再回落，二线成交上涨。政治风险；通胀超预期 行业周度变动概述 1、上游行业：油气领域逐步升温 原油方面：上周受沙特、科威特以及俄罗斯先后表态将石油减产协议延长，原油库存下滑，布伦特销售收对于投资的影响并不明显(1-4月份全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1-3月份提高0.2个百分点，并未出现明显回落)，结合下半年经济平稳增长需要，钢铁价格低库存状态下依然具备较高的涨价空间。化工方面：上周轻质纯碱价格稳定，重质纯碱价格上涨0.19%，供给偏紧，需求受益玻璃量价回升，预计本周仍将稳中有涨。甲醇价格再下行5.8%；成交量依然一般，补货需求维持观望，本周预计低位震荡。建材方面：上周各地区水泥价格涨跌互现，全国水泥价格指数环比上涨0.35%，整体价格水平仍在高位；下游需求不稳，限产、环保督察提供部分支撑，预计本周整体平稳、局部上调。 3、下游行业：4月家电产量下滑 家电行业：除空调季节性需求高峰将至，生产商微幅增产外，4月其他家电产量下跌明显，未来景气或高位缓慢下降。农林牧渔：上周猪肉批发价和出厂价分别下跌1.19%和1.71%，需求进入阶段性淡季，供给增势不变，短期内仍将下跌。医药方面：上周中药材市场行情环比下跌0.53%，销售持续放缓，下游需求继续观望，预计后期仍将小幅下调。房地产行业：上周房地产一线成交面积再回落，二线成交上涨，随着调控政策进一步加码、扩围，判断行业景气下行趋势不变。纺织服装行业：上周棉花价格指数上涨0.38%，目前供给充足，棉价行情将取决于纺织厂的实际消化能力而非贸易商炒作，行情存在转变可能性。电子行业：面板供需偏紧、LED需求扩张库存吃紧带动上游量价齐升，整体供需仍存缺口，上游原料短缺将带动价格上涨。此外国内OLED成长或超预期。交运方面：上周波罗的海航海指数普遍下跌，未来随着中国大宗货品进口需求回暖，运量提升，运价将逐步止跌趋稳。 行业数据追踪 1、上游行业数据追踪 1.1煤炭行业：上周煤炭库存持续回升 上周动力煤价格微幅下滑，煤炭库存持续上涨。上周动力煤价格高位微幅下跌0.50%。需求端：4月份火电增速明显回落，水电预期继续增加，煤炭下游采购能力疲软；供给端：煤矿恢复330天工作日，国外煤矿供应恢复，原煤产量供应持续回升，煤炭价格承压。同时，上周焦炭价格环比继续上扬，上涨4.28%。我们认为煤炭产量供应增加对焦炭价格将有所抑制，焦化厂去库存压力仍在，加之部分钢厂五六月迎排产计划，需求进一步缩减，预计本周焦炭下行压力较大。
1.2. 有色行业：上周金价微跌 上周金价微跌，有色期货分化。上周特朗普政治风波引发美元走弱，周中黄金跳升，随后美国经济数据超预期，美元走强，黄金最终收跌0.05%。同时，上周有色期货涨跌不一，铜微涨0.27%；铝价环比上涨2.01%，锡价上涨2.88%；此外，铅价格下降2.47%；镍价下降1.56%。值得注意的是电解铝供给侧改革持续进行，国家环保部督查趋严，原矿收紧供应收紧和库存紧和库存持续偏低，铝价有望震荡上行。稀土方面，近期市场趋稳，国储招标和打击违法违规专项行动持续推进，有望坚强运行。我们预计本周黄金价格上涨，铜价受基建不确定短期震荡
1.3. 石油石化行业：上周原油价格上涨 美国商业原油库存继续下降，原油价格上涨。受沙特、科威特以及俄罗斯先后表态将石油减产协议延长至2018年一季度末，原油库存出现下滑，上周布伦特原油期货结算价环比上涨5.45%，WTI原油期货结算价环比上涨5.20%。同时，上周美国汽油零售价环比下跌0.12%，柴油零售价环比下跌0.82%，原油产量下降0.10%，原油商业库存下降0.34%。美国原油产量和库存仍维持高位，过剩局面仍将持续。本周关注OPEC会议中6月即将到期的减产协议或将延长，预计原油本周有望震荡上涨。
2、中游行业数据追踪 2.1. 尿素价格上涨2.74%。甲醇价格持续下行，环比下降5.8%；成交量依然一般，补货需求维持观望态度，本周预计仍处低位震荡。
2.2. 钢铁行业：上周钢价矿价同步上涨 上周钢价矿价同步上涨，钢厂库存持续下降。价格端，Myspic综合钢价指数环比上涨3.66%，综合矿价指数在上周回调后反弹上涨1.01%。库存端，钢厂库存再次下行至年内较低水平，环比下降2.85%；产量端，螺纹钢产量下降1.23%。我们认为本周钢价仍将震荡上涨。
2.3. 建材行业：上周西部地区水泥价格继续下降 上周各地区水泥价格涨跌互现，玻璃价格再次微量上涨。西北和西南地区水泥价格指数本周分别再次下降0.50%和0.14%，东北地区上涨1.92%，其他地区略有上涨，全国水泥价格指数环比上涨0.35%，整体价格水平仍在高位。值得注意的是阶段性雨水天气仍在导致下游需求不稳，二季度限产、环保督察停工等因素为水泥价格提供部分支撑，我们预计本周全国水泥将大体平稳，部分地区局部上调。
3、下游行业数据追踪 (责任编辑：admin) |
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