“图变”驱动家电板块估值提升

在大盘剧烈震荡中，大消费板块的防御性优势凸显。做为大消费板块中重要一环家电业在本轮市场暴跌中相对抗跌。随着国家改革深化和消费升级深入，“高、大、上”将成为家电市场的消费趋势，而与中，未来是属于‘图变’者的”。

对于“互联+智能”大潮流的变化，；基本面与公司治理领先行业，加速转型布局的美的集团；渠道效率与智能家居布局领先，白电资产平台日臻完善的青岛海尔；龙头地位稳固，转型资源充足的格力电器。此外，二线白电品种中继续重点关注内销/出口份额持续提升，利润率改善趋势延续的、智能空气净化器、智能厨电等也会次第进入。从投资标的来看，智能照明领域的、(港股)和。安信证券也认为2015年是黑电企业价值重估的关键一年，随着产业融合加速、商业模式逐渐清晰，未来将带来业绩与估值的双重提升。

家电业好戏开锣

今年以来，家电指数上涨了66.11%，而同期沪指涨幅仅为26.57%，家电业表现大幅超越大盘，尤其是细分行业智能电视领域涨幅达100.46%。在细分子行业中，彩电、家电零部件和小家电板块表现良好，相对而言，空调和冰箱表现则较为逊色。本周，受、市场的温和回升，住宅市场将有所复苏，这会拉动家电新增需求和替换需求。同时，家电企业、传统零售商和电商都加速了四五级市场和农村市场的开发，在商业促销、O2O模式和物流配送中展开激烈竞争。这两者对家电具有全局性的利好。”广证恒生分析师王亮认为，今年下半年家电板块整体将良好，投资要延着健康家电、智能家电和整体厨房三条主线去展开，重点关注智能家居和高端厨电(含整体厨房)领域的青岛海尔、美的集团，智能电视领域的，该公司业务也延伸到免疫细胞治疗和养老领域。

由于目前家电行业的估值一直保持在较低水平，而中国每一个家庭都是家电用户，家电企业手握充裕的资金，拥有最强的线下渠道以及产业链资源，家电行业如果能够有效地运用“互联网+”的思路，则家电企业有巨大的价值挖掘潜力。由此，等家电企业，这意味着我国家电业将率先迎来智能制造转型。其中，TCL集团，力推基于互联网的“双+”转型战略，今年年初TCL又进行了产业结构调整，将产业结构从原有的“5+5”调整为“7+3+1”，创维集团则加快了家居战略的速度，四川长虹为应对“后PC”时代家电产业的变化，提出了以“智能化、网络化、协同化”为重点的“新三坐标”智能战略，并加快推出了智能电视、智能手机等产品。而在资本市场上，包括也表示Windows10将会加入智能家居控制平台Alljoyn.

记者也注意到，TCL集团在机构调研时提出“双+”战略转型，智能电视平台运营已成为公司未来发展的主要方向，目前公司已累计激活智能终端674.7万，智能电视运营的价值将会不断体现。中期业绩预增20%~40%的老板电器在机构调研时也表示，“3?30”新政策出台以来，房价止跌回升、成交量也开始放大，一般二手房成交以后三个月内会开始装修、一手房周期会长一些，所以公司预计二季度业绩有所放缓，三四季度会有明显回升；而兆驰股份在近日也发布了非公开发行预案，定增对象为东方明珠、文广集团、青岛海尔，在资本层面完成了互联网电视“牌照商+内容商+制造商+品牌渠道”的深度融合，各方可形成产业链上的优势互补。