基本面弱势周期到来 油价面临熊市风险？(2)

　　从6月开始基金净多持仓一直维持了缓慢的振荡增加的态势，这一局势在上一个观察周期出现了大幅减持，截至9月25日至10月1日当周CFTC公布的持仓数据显示，投机者持有的原油投机性净多头减少34843手合约，至389319手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。而基金净多持仓则更是大幅减持62763手，净多头持仓降至年内低位，专业机构资金的快速撤离显示其之前持有的谨慎乐观观点已经开始出现修正趋向悲观。

　　因此，当前的原油价格仍面临诸多的变数。首先，宏观市场的忧虑不仅阻碍原油价格的企稳，更是影响着全球经济和大类资产的走向，在未来较长的一段时间内，宏观经济将持续给原油市场提供利空的力量。其次，从已知的条件上来看原油价格已经进入到了弱势期，未来价格看似难有上涨的动力，但是未知的条件却随时都有可能发生，沙特产量恢复不及预期，地缘政治因素再次发酵都是引爆原油价格的强力武器。再次，从交易的层面来讲，花上一定的代价来赌地缘政治和沙特产量不及预期完全是不划算的交易，正如交银国际的洪灏在中国市场策略中说道：沙翁的一句话“地缘空荡荡，恶魔满人间”，就是对当下周期之末的最好描绘。提醒投资者在当前不确定的行情中保持谨慎，提前防范。(作者单位：海通期货)

　　本文内容仅供参考，据此入市风险自担

（文章来源：期货日报）

(责任编辑：DF318)