李奇霖：当全球新一轮宽松周期来临(2)

摘要:在转型成功后，实体经济的活力重新焕发，新兴高科技产业与优质的企业勃发，投资权益资产享受成长的红利会是更好的选择。同时，由于产业结构轻资产化，实体经济的融资需求将趋势下行，利率的高点与中枢也将在一个长

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　　在转型成功后，实体经济的活力重新焕发，新兴高科技产业与优质的企业勃发，投资权益资产享受成长的红利会是更好的选择。同时，由于产业结构轻资产化，实体经济的融资需求将趋势下行，利率的高点与中枢也将在一个长周期内趋势向下。

　　中国自2001年加入世贸组织，利用人口红利+经济全球化的红利，经济总量目前已经跃居至世界前列，人民币纳入SDR货币篮子，国际化程度也已经取了显著的进步。

　　经常账户顺差虽然收窄，外债规模绝对总量达到1.9万亿，但外债中的本币外债比例33%，超过大部分新兴市场国家，且仍有3万亿的外汇储备规模，能够较好的应对未来外债的到期。

　　因此，无论是从经济实力与综合国力来看，还是就经济与金融系统应对外部冲击的稳定性来说，我国完全有能力走改革转型的道路。

　　从中央设立科创板+管控地方政府债务+调控房地产+结构性去杠杆等一系列的综合举措来看，现在也确实在朝着这个方向前进。

　　未来，随着经济对基建与地产的依赖下滑，创新与科技发力推升全要素生产率成为增长的主要动力，人民币资产将越来越受全球资本的认可。

　　(本文作者介绍：联讯证券首席经济学家)

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