B站美国上市首日破发：将往正能量方向运营

　　虽然是一家视频网站，但哔哩哔哩目前的营收主要来源于游戏业务，此外还有直播、广告和其他服务(在电商平台上销售周边产品等)。

　　在发送给员工的公开信中，陈睿称：“B站一直是属于全体用户的B站。上市后，我们将面向全球投资者吸引更多的投资，为用户提供更好的服务、更精彩的内容和环境更优越的创作社区。”

　　对此，B站在“买番”上下了更多功夫，进行版权内容建设，此次募资也有部分资金将用于内容生态。B站还对UP主原创内容加大了扶持力度，在2018年初推出了激励政策，结束“用爱发电”的历史，但UP主原创内容，在今年3月又陷入一场新的监管风波。

　　2014年11月，70后的陈睿正式以董事长的身份加盟B站，B站进入新的发展阶段。需要指出的是，陈睿和徐逸所代表的B站管理层，拥有超过80%的投票权，稳定的管理层成为B站健康持续发展并不断获得融资的关键因素之一，当年，B站获得IDG的融资，此后B站又获得了华人文化、腾讯等的投资。

　　尽管陈睿对在海外上市保持乐观，但3月28日当天开盘交易后，B站跌破发行价11.5美元，B站报11.24美元/股，跌幅为2.26%。

　　“如果我们的用户喜欢游戏，我们就推荐游戏，如果用户喜欢看直播，我们就推荐直播服务，如果用户喜欢买动漫周边，我们就推荐周边文化，如果用户喜欢看秀，我就会推荐各种演唱会。”陈睿说，“所以我们并不是一家游戏公司。”

　　华尔街的考验

　　最特别的是，B站用户超过80%的是9至28岁的青少年，B站将其称作“Z世代”：“我们相信，我们的用户将成为中国娱乐消费的驱动力量以及引领潮流的一代。

　　话虽如此，但对用户时间的抢夺，以及对用户本身的抢夺，是中国互联网公司之间亘古不变的焦点。B站此次募资重要的目的之一就是内容生态建设，陈睿称，今年初推出的创作者激励计划之余，未来还会有更多类似的措施推出。

　　但从财务数据来看，B站在2015年、2016年和2017年的游戏收入分别为8610万元、3.4亿元和20.58亿元，占总营收的比例分别为65.7%、65.4%和83.4%。在这其中，由B站联运的日本游戏《Fate/Grand Order》在2017年又占游戏收入的71.8%。游戏有其生命周期，因此过度依赖某款游戏的收入，将很有可能影响到B站接下来几年的财务数据。

　　B站的商业化，则是在2016年开始发力。一方面，B站开始进入游戏代理发行行业，引入游戏《Fate/Grand Order》，基于庞大且特征鲜明的用户群，游戏业务逐渐成为B站重要的营收来源和未来实现盈利的关键，另一方面，B站在广告营销上也不再低调，冠名了上海男篮为“上海哔哩哔哩篮球队”。

　　3月28日，哔哩哔哩弹幕网(Nasdaq：BILI)，这家成立9年的“小众文化”视频网站，迎来了纳斯达克敲钟时刻。

　　近期，众多在海外或是港股上市的中国“独角兽”公司，掀起了回归A股的热潮，发行CDR成为这些公司回A的方式。

　　尽管B站刚刚于纳斯达克敲钟，但陈睿表示，“所有的互联网公司首选都应该选在国内上市，因为中国大多数的互联网公司(业务)都在国内。”

　　进入2018年，抖音、快手等小视频平台火爆，与B站上UP主原创小视频也一定程度撞了车。

　　B站还允许承销商自最终招股说明书的日期起30天内可以购买不超过630万股ADS作为超额配售，因此B站的募资金额最高将达到5.5亿美元。