狂突猛进埋下信誉隐患 乐视四处套现难逃信任危机

相比非上市体系来说，乐视上市体系好在很快找到了盟友——融创中国。2017年1月，双方正式对外宣布达成长期战略合作关系，融创中国投资150亿元入股乐视。细看投资业务可以看出，融创中国资金主要投入的正是乐视上市体系，获得乐视网8.61%、乐视致新33.49%和乐视影业15%的股权。

但这些资金却并没有让乐视上市体系很快复苏，乐视网股票一直处于停牌状态。此前有关乐视网裁员10%、员工社保、公积金停缴等消息相继传出。被业界称之为乐视最优质业务的乐视超级电视板块，因为追求盈利，也影响了发展步伐。

去年底，梁军在接受北京商报记者采访时表示，2017年是乐视超级电视新的发展阶段(三年规划)的第一年，最重要的一点是，业务要开始盈利，首先，继续保持销量的增长，争夺中国的市场，获取高价值用户;其次，正式进入大屏运营阶段。

正是基于这些考虑，从2016年下半年以来，因为面板价格上涨，乐视超级电视价格多次上调，在前不久的“6·18”电商促销中，乐视超级电视更是首次无缘互联网电视阵营的销量冠军。梁军在股东大会上也向外界坦诚，乐视电视在今年上半年首次出现负增长。

产业观察家洪仕斌认为，尽管乐视上市体系有资金注入，但超级电视业务还是受到资金问题影响，被逼加快盈利步伐。由于发展时间等因素，乐视很难实现像三星、海信那样的品牌溢价，相比之下竞争对手又大打价格战，最终导致乐视电视失利，这对乐视电视来说并不是个好消息。

除了电视，乐视影业是乐视又一关键业务，在贾跃亭勾画的乐视生态中，乐视影业是以乐视网为核心的互联网视频生态体系中的重要部分。乐视影业将与乐视网旗下的花儿影视形成内容互补，通过与整个乐视生态的协同，从“互联网+影视”的模式升级为“互联网生态+影视”的模式。但因为装入乐视网的重组方案失败，也使得乐视影视发展受限制。

此前便有分析师指出，2015年9月，乐视影业在增资时，估值为69.75亿元。乐视在与融创中国达成合作时，贾跃亭表示，乐视影业最起码价值300亿元以上，但融创中国注资时乐视影业估值仍是70亿元，乐视影业已然缩水。

乐视影业CEO张昭表示，在内容方面，乐视上市体系战略将有所调整，更加聚焦在优势业务上，聚焦大屏生态是未来乐视网的一个大战略。

乐视体育 赚钱跑不过烧钱

除了上市和非上市体系，乐视还有一个备受关注的业务——乐视体育。

曾经的乐视体育蒙眼狂奔，一手打造了版权帝国。据统计，乐视体育所持有的赛事版权最多时有20个大项、超过250个小项，其中73%为独家持有，一年赛事直播超过1.2万场。不仅如此，擅长讲故事的乐视体育，在2015年总共召开了27场“够规模、上档次”的新闻发布会。在这27场发布会中，关于智能硬件的有5场，版权合作的有7场，赛事、冠名的有4场，投融资的有4场，战略合作的有2场，还有4场是与线下俱乐部的合作与冠名。

版权让乐视体育一时站上“神坛”，也最终让它跌入谷底。巨额的版权费用成了乐视体育的致命伤，如此多的版权在握，每一项都是不小的开支，英超版权接近4亿美元，ATP为期五年的新媒体转播合同达1亿美元，中超为期两年的新媒体版权费需要3.9亿美元(约合27亿元人民币)，亚足联2017-2020年所有赛事版权费需要1.1亿美元……

乐视曾经的设想是围绕“媒体内容+赛事运营+智能硬件+互联网应用”构建乐视体育生态圈，而版权是这一切的核心，除了顶级赛事IP，乐视体育为了打造版权矩阵，不惜购买在中国相对小众的赛事版权，如棒球、高尔夫、搏击等。